中级财务教材新管理05-1股权融资.pptVIP

3、优先股的种类 （1）按当年未分配股利是否递延分为累积优先股和非累积优先股 （2）按是否有权参与剩余利润分配分为参与优先股和非参与优先股 （3）按优先股是否可转化为普通股分可转换优先股与不可转换优先股 （4）按公司是否可赎回优先股分可赎回优先股和不可赎回优先股 （5）按股利是否可调整分可调整优先股和固定股利优先股 4、优先股的价值 优先股的面值； 优先股的发行价格； 优先股的内在价值：按必要报酬率； 优先股的市价：按资本市场平均利率； 优先股的投资价值：按投资者的期望投资报酬率。 5、优先股融资评价 从发行公司看，优点： --无固定还本负担，并能形成灵活的资本结构； --股利支付有一定的弹性； --降低负债比率，提高公司的举债能力； --可使普通股股东获得财务杠杆收益； --保持普通股股东的控制权； --可促使兼并谈判的成功。 缺点： --资金成本较高； --可能形成固定的财务负担； --可能产生负财务杠杆作用； --可能引起有关控制权和所有权的问题。 投资者角度，优点： 为优先股股东提供了相对稳定的收益； 公司清算时，优先股股东分配剩余财产的权利优于普通股股东。 缺点： 报酬有限，不及普通股股东； 法律上没有强制分配股利的规定，对优先股股东的保障程度不高； 积欠股利以非现金资产偿还，实际分得的现金股利少于应计股利。 第五章 筹资