《公司金融》课件.ppt

19.6 配股（Rights） 19.6.4 配股发行对股票价格的影响 配股发行后公司股票新的市场价格应当低于配股发行前公司股票的市场价格。 认购价格越低，配股发行后的价格下跌幅度就越大。 19.6 配股（Rights） 19.6.5 对股东的影响 股东既可以行使也可以出售配股权。无论是哪种情况，通过配股发行方式，股东既不会赚也不会亏。 19.6 配股（Rights）：例子 某公司打算进行一次配股发行。现有发行在外的股票200,000股，交易价每股$25。将有10,000股新股发行，认购价为每股$20。 公司的新市场价值是多少？ 除权后的股票价格是多少？ 配股权的价值是多少？ 公司的新市场价值是多少？ 发行在外的股票200,000股，交易价每股$25。 将有10,000股新股发行，认购价为每股$20。 除权后的股票价格是多少？ 公司发行在外的股票为210,000股，市场价值为$5,200,000。 因此，除权后的股票价格是： = $24.7619 $5,200,000 210,000 股 配股权的价值是多少？ 因此，配股权的价值是： $0.2381 = $25 – $24.7619 配股权的理论价值 在配股权有效期间（rights-on pe