经济、金融“双变局”——2016年经济和市场展望.ppt

* 3.3 政府主导模式下的供给侧改革 中国供给侧改革的内涵是产能调整，手段仍然是政府引导下的严格管理； 供给主义1：萨伊（1803），供给自动创造需求；……（价格是需求决定因素） 供给主义2：哈耶克（1980S实施），自由主义、政府最少干预；（……减税、放松） 供给侧改革：政府主导下的产能调整。……产能过剩是个伪命题，勿高期望！ 背景：出境游边购物游：日本马桶盖、韩国化妆品、欧美奢侈品……，禀赋优势等决定国际竞争优势，供给侧改革难改国际竞争优势。 图 21 中国供给侧改革的内容 供给侧改革 供给调整 淘汰落后产能 刺激新兴产业 放宽吸引民资 * 3.4 供给侧改革≠供给主义 数据来源：Wind、上海证券研究所 西方供给主义思想的核心是减税，是减少政府干预。 供给主义的思想基础是自由主义；西方世界供给主义兴起于20世纪80年代后期。 供给主义并不能熨平经济周期，实质是资本的胜利，并引起了另外问题：滞涨→不平等扩大。 凯恩斯主义政策重心是需求管理，政府主导模式=凯恩斯主义。 图 22 西方经济思想转变后的经济轨迹 * 3.5 财税改革：三大路径+七大任务 问题1：民生统筹扩展带来重新分权；问题2：分权未定，地方债即先行扩大。 是否格局推倒重来？ 西方体系：资产税+所得税+消费税+社保收费；尽量不在经营、生产环节征收（如增值税、营业税），以减