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NUMPAGES 1 NUMPAGES 1 PAGE 0 P5：1.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位， 可取年、半年、季或月等;时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点; 0表示时间序列的起点。整个横轴又可看成是我们所考察的“技术方案”。 2.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质(流 人或流出)是对特定的人而言的。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表 示收益;在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。 3.在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。 P11：影响资金等值的因素有三个:资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率(或折现 率)的大小。其中利率是一个关键因素 P12：1.计息周期有效利率的计算 计息周期有效利率，即计息周期利率i，其计算由式(1Z101013-1)可得: 2.年有效利率的计算 P13：【2】现在存款1000元， 年利率10%，半年复利一次。问5年末存 款金额为多少? 解:现金流量如2所示。 (1)按年实际利率计算 P16：融资前分析排除了融资方案变化的影响，从技术方案投资总获利能力的角度，考察方案设计的合理性，应作为技术方案初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。融资前分析应以动态分析为主，静态分析为辅。 一是技术方案资本金现金流量分析。分析应在拟定的融资方案下，从技术方案资本金 出资者整体的角度，计算技术方案资本金财务内部收益率指标，考察技术方案资本金可获 得的收益水平。 P19： 图1Z101022.经济效果评价指标体系 P21：总投资收益率(ROI)是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资 收益率(ROI)应大于行业的平均投资收益率;总投资收益率越高，从技术方案所获得的 收益就越多。而资本金净利润率(ROE)则是用来衡量技术方案资本金的获利能力，资 本金净利润率(ROE)越高，资本金所取得的利润就越多，权益投资盈利水平也就越高; 反之，则情况相反。 P23：三、判别准则 将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。若Pt≤Pc , 表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可以考虑接受;若Pt Pc，则技 术方案是不可行的。 P24：二、判别准则 财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。当FNPV0时，说明该技术方案 除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，换句话说，技术方案现金流人 的现值和大于现金流出的现值和，该技术方案有收益，故该技术方案财务上可行;当 FNPV=0时，说明该技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，即技术方案现金 流人的现值正好抵偿技术方案现金流出的现值，该技术方案财务上还是可行的;当 FNPVG＜0时，说明该技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，即技术方案收益的 现值不能抵偿支出的现值，该技术方案财务上不可行。 P25： P26：基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的 技术方案最低标准的收益水平。所以基准收益率是一个重要的经济参数，而且根据不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。 P28：总之，合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。确定基准收益率的基础是资金 成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。 P30： 2.判别准则 利息备付率应分年计算，它从付息资金来源的充裕性角度反映企业偿付债务利息的能 力，表示企业使用息税前利润偿付利息的保证倍率。正常情况下利息备付率应当大于1, 并结合债权人的要求确定。否则，表示企业的付息能力保障程度不足。尤其是当利息备付 率低于1时，表示企业没有足够资金支付利息，偿债风险很大。参考国际经验和国内行业 的具体情况，根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，利息备付率不宜低于2，而 且需要将该利息备付率指标与其他同类企业进行比较，来分析决定本企业的指标水平。 P31：一般情况下，偿债备付率不宜低于1.30。 P36：就单一产品技术方案来说，盈亏临界点的计算并不困难，一般是从销售 收入等于总成本费用即盈亏平衡方程式中导出。由式(1Z101032-4)中利润B=0，即可 导出以产销量表示的盈亏平衡点BEP(Q)，其计算式如下: 由于单位产品营业税金及附加常常是单位产品销售价格与营业税金及附加税率的乘 积，故式(1Z101032-5)又可表示为: P37：盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能