第五节文档新_长期筹资方式.pptVIP

五 、债券信用评级 评级的意义 评级方法 评 级 程 序 信用等级 （三等九级） 公司申请 机构评级 跟踪检查 六、债券筹资的优缺点 优点 缺点 成本较低 可利用财务杠杆 保障股东控制权 便于调整资本结构 筹资数量有限 限制条件较多 财务风险较高 主要内容 租赁种类 融资租赁程序 租金的确定 租赁的优缺点 融资租赁筹资 一、租赁种类 经营租赁 融资租赁 含义 特点 特点 形式 含义 直接租赁 售后租赁 杠杆租赁 二、融资租赁程序 选择租赁公司 办理租赁委托 签订购货协议 签订租赁合同 合同期满处理设备 办理验货、付款和保险 支付租金 三、融资租赁的租金确定 决定因素 确定方法 购置成本 预计残值 租赁手续费 租赁期限 平均分摊法 等额年金法 租金支付方式 租金的确定——平均分摊法： 等额年金法： CASE 某企业向租赁公式租入一套价值为200000元的设 备，租赁合同规定：租期4年，租金含租赁资产 的成本、利息及手续费，每年年末支付一次，利 率为10%，租赁手续费按设备成本的2%计算，租 期满后设备归企业所有，要求编制下列租金摊销 表。 解答: 每期手续费=200000*2%/4=1000 每期租金: 200000÷PVIFA10%,4+200000×2%÷4 =200000÷3.170 +1000=64092 第N年末应付利息=第N年初未付本金×利率 第N年末支付的本金=第N年末支付的本息-第N年 末支付的利息 第N年末未付本金=第N年初未付的本金-第N年末 支付的本金 解答: 四、融资租赁筹资的优缺点 优点 缺点 速度快 限制条件少 免遭设备陈旧 有抵税的好处 不能享有设备残值 固定租金较高 成本较高 混合性筹资 一、优先股的特点 财务 关系 1.优先分配固定的股利 4.优先股可由公司赎回 2.优先分配公司剩余财产 3.优先股股东无表决权 二、种类 可赎回优先股 不可赎回优先股 累积优先股 非累积优先股 参与优先股 非参与优先股 是否分配额外股利 股利是否累积支付 可否赎回 三、发行优先股的动机 财务 关系 1.防止股权分散 4.维持举债能力 2.调剂现金余缺 3.改善资本结构 四、优先股筹资的优缺点 优点 缺点 不用偿付本金 既固定又灵活 保持控制权 提高举债能力 可能形成较重财务负担 制约因素较多 成本高于债券 发行可转换债券筹资 什么是可转换债券 可转换债券是公司发行并规定债券持有人在一定时期内按约定的条件将其转换为公司普通股的债券。 可转换债券具有债务和权益筹资的双重属性。 一、发行债券的资格与条件 （1）公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元； （2）最近3个会计年度年均可分配利润不少于公司债券1年的利息 （3）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额不少于公司债券1年的利息 （4） 本次发行后累积公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权证全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券的金额。 发行可转换公司债券的的，还得符合一般债券发行的条件 转换 以发行可转换 债券前一个月 股票的平均价格 为基准，上浮一 定幅度作为转换 价格 等于面值处于 转换价格 我国规定 最短期限为3年 最长为5年 转换期限 转换比率 转换价格 二、可转换债券的转换 三、可转换债券筹资的优缺点 优点 缺点 降低资本成本 筹集更多资本 调整资本结构 避免筹资损失 赎回条款可能使公司 遭受损失 不转股时会承担偿债压力 转股后失去低利率优势 股价高于转换价格时 遭受损失 发行认股权证筹资 什么是认股权证 认股权证是股份优先公司发行的可认购其股票的 一种买入期权。它赋予持有者在一定时期内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权力。 二、认股权证的作用 转换 长期：持续几年 短期：一般在90 天以内 备兑：按一定比例含 有几家公司的若干 股份 配股权：按股东持股 比例定向派发 附带：附带于债券、 优先股、普通股等 单独与附带 备兑和配股 长期与短期 二、认股权证的种类 本章结束 一、注册资本制度 2.注册资本制度的模式 我国实行的是哪一种注册资本制度？ 我国对股份有限公司和有限责任公司的出资有哪些规定? 一、注册资本制度 股份有限公司： 股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足。投资公司可以在5年内缴足。 有限责任公司： 有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足。投资公司可以在5年内缴足。货币资金出资不得低于30%。 二、投入资本筹资 1.投