外汇风险管理讲义课件.ppt

三、经济风险管理案例 汇率变动对美国公司利润的影响（百万） 销售收入 $303 $307.2 $310.4 成本费用 $270.8 $281.72 $292.54 税前利润 $32.2 $25.48 $17.86 * 三、经济风险管理案例 简要分析： 美国公司利润因加元升值而锐减。 造成美国公司利润锐减的主要原因在于美国公司加元收入与加元成本费用的严重背离。 美元利润和现金流量对汇率变动较敏感，其主要原因在于：成本和费用对于汇率变动的敏感度大于收入对于汇率变动的敏感度。 * 三、经济风险管理案例 目标： 降低成本和费用对于汇率变动的敏感度，或提高收入对于汇率变动的敏感度。 措施： 增加加元销售收入；减少加元制造成本；降低加元利息负担。 广告促销，增投广告费200万美元，实现加元销售收入2000万加元，同时，需增加材料消耗1000万美元； 减少加元采购1亿加元，代之以美元采购8000万美元； 增加美元借款，减少加元借款，因此造成美元利息费用增加400万美元，加元利息费用减少500万加元。 * 三、经济风险管理案例 现金流调整后汇率波动对公司销售收入的影响（百万） C$=0.75 C$=0.80 C$=0.85 销售收入 美元 $300 $304 $307 加元 C$20=$15 C$20=$16 C$20=$17 合计 $315 $320 $324 *