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第九讲 宏观经济政策 财政政策和货币政策的主要工具 财政政策与货币政策的配合使用 第一节 凯恩斯主义的需求管理政策 二、“逆经济风向行事” 原则 当经济萧条时，采取扩张性政策刺激总需求； 当通货膨胀时，采取紧缩性政策减少总需求。 第二节 财政政策 一、财政政策的含义 政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀，并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。 三、财政政策的运用 2、财政收入政策：T、公债 1、财政政策运用的“逆经济风向行事” 原则 四、自动稳定器（Automatic Stabilizer) 3、农产品价格维持制度 萧条→农产品价格↓→政府收购→农场主收入↑→C、I↑ 繁荣→农产品价格↑→政府抛售→农产品价格↓→避免经济过热 五、周期平衡预算 3、赤字财政政策 六、充分就业预算盈余（Budget Surplus） 2、公式： 第三节 货币政策 中央银行通过控制货币供应量来调节利率，进而影响投资和整个经济，以达到一定经济目标的宏观经济政策。 2.再贴现率 法定准备率↑ = 货币供给↓（乘数倍） 法定准备率↓ = 货币供给↑（乘数倍） 货币政策工具的比较与配合 财政政策效应 货币政策效应 （一） 财政政策效果 1、LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 2、IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响 LM平缓，移动IS曲线，政策效果大（Y1Y2） LM陡峭，移动IS曲线，政策效果小（Y3Y4） 从图上可以看出， Y1Y2＞Y3Y4，而IS移动的距离是相同的。 1、LM形状不变，IS形状对货币政策效果的影响 IS陡峭：移动LM，政策效果小（Y1Y2）。 IS平缓： 移动LM，政策效果大（Y1Y3）。 如右图，LM移动同样的距离，但是Y1Y2＜Y1Y3 2、IS形状不变，LM形状对货币政策效果的影响 （三）IS、LM曲线的三种特殊情形 货币政策效果最大，财政政策完全无效。 货币政策完全无效，财政政策效果最大。 2011年央行存款准备金率调整一览 Y Y* r LM IS E （三）严重萧条：扩财+扩货 YE r1 扩财 = AD↑= Y↑ 扩货 = r↓ = 减少（甚至消除）“挤出效应” = Y↑ 最终：Y ↑↑ 扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合，可以消除财政政策的挤出效应。 r不确定 Y Y* r LM IS E （四）轻微萧条：扩财+紧货 YE r * 扩财 = AD↑= Y↑ 紧货 = r↑ = 控制通胀 最终：r ↑ ↑ Y不确定 小结：财政政策和货币政策的组合方式 上升 不确定 扩张财政与紧缩货币 轻微萧条 不确定 上升 扩张财政和扩张货币 严重萧条 下降 不确定 紧缩财政和扩张货币 轻微通胀 不确定 下降 紧缩财政与紧缩货币 严重通胀 利率变动 产出变动 政策组合 面临的状况 第七节 我国宏观经济政策实践 稳健财政政策、从紧货币政策 2008年 扩张性财政政策、宽松货币政策 2009年 积极财政政策、稳健货币政策 2011年 积极财政政策、适度宽松货币政策 2008年11月 积极财政政策、适度宽松货币政策 2010年 积极财政政策 积极的投资政策转向积极的民生政策 税收政策调整 稳健货币政策 2011：3次加息 2011：6次上调存款准备金率 0.5 0.5 19.00% 15.50% (大型金融机构)18.50% (中小金融机构)15.00% 2011年1月20日 37 0.5 0.5 19.50% 16.00% (大型金融机构)19.00% (中小金融机构)15.50% 2011年2月24日 38 0.5 0.5 20.00% 16.50% (大型金融机构)19.50% (中小金融机构)16.00% 2011年3月25日 39 0.5 0.5 20.50% 17.00% (大型金融机构)20.00% (中小金融机构)16.50% 2011年4月21日 40 0.5 0.5 21.00% 17.50% (大型金融机构)20.50% (中小金融机构)17.00% 2011年5月18日 41 0.5 0.5 21.5% 18% (大型金融机构)21% (中小金融机构)17.5% 2011年6月20日 42 调整幅度% 调整后 调整前 时间 次数 * * 一、相机抉择的需求管理政策 相机抉择 ——政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点，机动地选择当前究竟采取哪种措施。 1、财政支出政策：G、TR 二、财政政策工具 经济萧条→总需求小于总供给→失