财务管理(五粮液vs茅台)市净率市盈率分析.pptVIP

第五组小组展示 计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。 市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。 每股收益只是股票投资价值的一个影响因素 适用范围 市净率特别在评估高风险企业，企业资产大量为实物资产（尤其是大量的经融资产除外）的企业时受到重视。 由于许多上市公司均大量持有其他上市公司的股权，进而导致每股净资产和市净率亦产生极大的波动。 五粮液(000858)财务指标-市净率 小结 每股股价 市盈率= 每股收益 同一行业的上市公司的股票，市场可能赋予不同的市盈率估值水平，这一现象可能就隐含了不同企业在盈利能力、产品竞争力、产品定价能力、企业治理等反映企业可持续核心竞争力方面的差异，同时也隐含了市场预期和情绪上的差异。 净资产收益率不同，其市净率的估值是不一样的 The end  Thanks Members 冉崇登 李平 陶诗惠 万巧 李佳鸿 文卫 刘美穗 * 公司名称：宜宾五粮液股份有限公司 英文名称：Wuliangye Yibin Co.,Ltd. 证券简称：五粮液 所属行业：食品饮料 主营业务：酒类及相关辅助产品（瓶盖、商标、标识及包装制品）的生产经营 证券代码：000858 董事长：唐桥 公司简介： 公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业，同时生产经营精密塑胶制品、大中小精尖注射和冲压规模现代制造产业，以及生物工程为发展产业，药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。公司现已系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇等几十种不同档次、不同口味、满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。数年来”五粮液“品牌连续在中国白酒制造业和食品行业”最有价值品牌：中排位居前，具有领导市场的影响力。目前公司根据消费者的个性化需求，进一步细分、微分时常，新设计开发国宝五粮液、人民大会堂国宴五粮液等，丰富和完善产品线，加快新产品的开发步伐，有效地支持了公司经营业绩持续增长。 公司介绍 P/E Ratio 市盈率 P/BV 市净率 P/C 市现率 横向比较：相同产业结构公司间市盈率比较 五粮液 VS贵州茅台 纵向比较：五粮液近年来市净率比较 市盈率（P/E） 市盈率评估 　0-13 ：即价值被低估 　 　14-20：即正常水平 　 　21-28：即价值被高估 　 　28↑ ：反映股市出现投机性泡沫　 五粮液 VS 贵州茅台 五粮液： 29.9050 2010-12-31 24.4368 2011-03-31 23.5700 2010-06-30 30.0350 市盈率（%） 2010-09-30 时间 26.0450 33.8815 34.3776 29.9251 市盈率（%） 2010-06-30 2010-09-30 2010-12-31 2011-03-31 时间 茅 台： 排名 股价 市盈率（%） 动态市盈率（%） 市净率（%） 市销率（%） 1 贵州茅台 180.67 31.24 27.02 8.73 13.82 2 洋河股份 117.50 39.83 63.35 13.07 11.35 3 张裕A 98.80 32.18 43.78 11.83 9.49 4 古井贡酒 76.20 44.15 94.17 14.72 7.94 5 山西汾酒 71.32 41.72 63.22 13.28 8.01 7 五粮液 33.10 25.36 37.66 6.21 7.27 行业平均 40.39 33.20 36.19 8.48 9.38 市场平均 17.94 17.69 17.09 2.56 1.67 五粮液股价在行业内排名第七，低于行业水平，高于市场水平。 2011年 排名 摊薄每股收益 每股净资产 净资产收益（%） 毛利率（%） 1 贵州茅台 6.0071 21.49 27.95 77.41 2 洋河股份 3.0698 8.35 36.77 70.16 3 张裕A 2.9497 17.98 32.81 55.3