企业资金管理-第十一章-外汇风险管理.pptVIP

* * * CONTENTS 目录 * * * * * * * * 第十一章 外汇风险管理 11.1 资金风险管理 11.2 外汇风险来源与分类 11.3 管理目标 11.4 两个基本原则 11.5 风险敞口预测 11.6 管理方法 11.1 资金风险管理 面临的风险 市场风险 交易对手风险 流动性风险 经营风险 企业风险 企业在生产经营过程中的风险可能并行发生，也可能串行发生，即一个风险可以导致其他风险的发生。 流动性风险 11.1 资金风险管理 风险管理目标 一、减轻，即通过一定的方法降低风险发生的概率，或风险一旦发生降低给企业带来额损失。 二、规避，即通过一定的方式，把某种风险对企业的影响降为零。 分析并确定三个方面 确定风险偏好 确定企业风险承受度 确定风险管理有效性的标准 11.1 资金风险管理 职责定位 根据企业所面临风险的性质、影响范围，以及企业内各组织的职责划分来确定不同的管理责任部门。 11.2 外汇风险来源与分类 外汇风险 是指由于外汇汇率波动，对企业收入、现金流、资产与负债的水平及其波动性带来的影响。 交易风险 折算风险（会计风险） 经济风险 是造成企业真实现金流变动的外汇风险 只涉及账面损失，不影响真实的现金流，但依然会影响起亚最终的业绩评价 程度的高低，主要取决于企业销售额，产品价格等关键指标对汇率变动的敏感性。 11.3管理目标 目标主要有两个： 一、控制风险； 二、获取收益； 控制风险：是指企业在量化企业风险敞口预测的基础上，根据外部政治经济环境的变化，制定合理的风险规避策略，使汇率波动对企业的影响在管理层要求的范围内。 获取收益：是指企业在对外部汇率趋势预测的基础上，采取有利于企业的业务与财务运作策略，获得实际现金收入或实现净资产增值。 获取收益的过程通常伴随着风险的加大 11.4两个基本原则 1、集中监管原则 企业外汇风险敞口的计算应包括企业所有分子公司的外汇收支，并且外汇风险管理决策也应基于企业整体的风险敞口 2、真实交易原则 企业风险预测与管理决策必须基于企业真实发生的业务，如基于未来的假设或期望，则管理决策并不能真正降低风险，反而可能加大企业风险。 如果未来业务的发生存在不确定性，则在预测时，需要估算发生的概率，避免误导分析人员。 有利于整体敞口预测与管理决策 外汇风险敞口是指外汇资产(或负债)由于汇率变动而可能出现增值和减值,这种增值和减值可能自然抵消,也可能被某种措施人为冲销。其中无法自然抵消也没有被人为冲销的外汇资产 (或负债)就暴露在汇率变动的风险中,形成了汇率风险敞口。 ） 11.5风险敞口预测 制定外汇风险预测流程，明确外汇风险预测组织，外汇风险预测的实质是预测分币种的现金流动，即在现金预测的基础上，增加币种类别。 风险敞口（risk exposure）指未加保护的风险，即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额， 指实际所承担的风险，一般与特定风险相连。 项目型公司：通过前端项目经理或项目财务人员，预测项目分币种现金流，并汇总至总部财务，形成公司整体外币风险预测。 运营型公司：通过各国家业务策略，结合历史业务规律，预测公司外汇风险。 11.6管理方法 恰当地选用计价货币，优化货币组合 平衡法和组对法 提前或延期结汇 （又称为迟收早付，迟付早收。） 运用系列保值法，采取保值措施 1）本币计价法 2）合理选用货币 3）软、硬货币搭配法 1）订好保值条款 2）调整商品价格保值 1）平衡法 2）组对法 11.6管理方法 其他规避风险措施 进行金融市场操作 利用国际信贷 借款法和投资法 1）借款法 2）投资法 1）出口信贷 2）福费延 3）保付代理 金融衍生品工具主要有： 1）即期合同法 2）远期合同法 3）期货交易合同法 4）期权交易合同法 5）掉期交易合同法 6）外币票据粘现 1）易货贸易2）签订清算协定 3）转手贸易4）参加汇率保险 * 确定风险偏好：企业高层管理对风险的容忍度，他们是厌恶风险还是喜欢面风险，包括愿意承担风险的种类、大小等。 确定企业风险承受度：企业业务经营和财务能力能够承担各类风险的限度，超出企业承受能力的风险一旦发生，意味着企业将付出巨大的代价，甚至破产倒闭。 确定风险管理有效性的标准:风险管理有效标准，是帮助企业度量企业现在的风险是否在风险承受度范围之内，即风险是否优化，风险的变化是否是企业所要求的。 * * * * * * * * * * CONTENTS 目录 * * * * * * * * * 确定风险偏好：企业高层管理对风险的容忍度，他们是厌恶风险还是喜欢面风险，包括愿意承担风险的种类、大小等。 确定企业风险承受度：企业业务经营和财务能力能够承担各类风险的限度，超出企业承受能力的风