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PAGE / NUMPAGES 第一节　营运资金经管概述 一、营运资金地定义及特点 营运资金 　　营运资金＝流动资产－流动负债　　【提示】营运资金越少，收益越高，风险越大. 流动资产 　　流动资产是指可以在一年以内或超过一年地一个营业周期内变现或运用地资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点.　　1.流动资产按照占用形态不同，分为现金、短期投资、应收及预付款项和存货.　　2.按在生产过程中所处地环节不同，分为生产领域中地流动资产、流通领域中地流动资产以及其他领域地流动资产. 流动负债 　　流动负债是指需要在一年或者超过一年地一个营业周期内偿还地债务，具有成本低、偿还期短地特点.　　1.以应付金额是否确定为规范，可以分为应付金额确定地流动负债和应付金额不确定地流动负债.（应付账款、预计负债）　　2.以流动负债地形成情况为规范，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债.　　自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规地要求等原因而自然形成地流动负债.（商业信用、应付账款等）　　人为性流动负债，是指由财务人员根据企业对短期资金地需求情况，通过人为安排所形成地流动负债.（短期借款）　　3.以是否支付利息为规范，可以分为有息流动负债和无息流动负债. 营运资金特点 　　1.来源具有灵活多样性　　2.数量具有波动性　　3.周转具有短期性　　4.实物形态具有变动性和易变现性 　　 二、营运资金地经管原则 　　1.保证合理地资金需求 　　营运资金经管地首要任务 　　2.提高资金使用效率 　　关键是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转. 　　3.节约资金使用成本 　　在营运资金经管中，必须正确处理保证生产经营需要和节约资金使用成本二者之间地关系. 　　4.保持足够地短期偿债能力 　　合理安排流动资产和流动负债地比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构地适配性，保证企业有足够地短期偿债能力是营运资金经管地重要原则之一. 　　 三、营运资金经管战略　　主要解决两个问题：　　企业运营需要多少营运资金？——流动资产投资战略　　如何筹集企业所需营运资金？——流动资产融资战略　　（一）流动资产投资战略 注意一个比率：流动资产--销售收入比率.根据这一比率地高低，可将流动资产投资战略分为两类.个人收集整理 勿做商业用途 紧缩地（受限地） 流动资产投资战略 　　维持较低地流动资产—销售收入比率（高收益、高风险）.　　紧缩地流动资产投资战略可能是最有利可图地，只要不可预见事件没有损害公司地流动性以至导致严重地问题. 宽松地流动资产 投资战略 　　维持高水平地流动资产—销售收入比率（低收益、低风险）.　　对流动资产地高投资可能导致较低地投资收益率，但由于较大地流动性，企业地运营风险较小. 影响因素 　　选择何种流动资产投资战略取决于该公司对风险和收益地权衡特性，公司债权人、产业因素以及决策者对此都有影响. 　　 （二）流动资产融资战略　　1.期限匹配融资战略　　【注意】流动资产地分类：永久性流动资产和波动性流动资产.　　 　　永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产采用短期融资方式融资.　　【特点】收益和风险居中　　2.保守融资战略　　　　长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产.　　公司试图以长期融资来源来为波动性流动资产地平均水平融资.　　【特点】风险低，收益低　　3.激进融资战略　　 　　公司以长期负债和权益为所有地固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式.短期融资方式支持剩下地永久性流动资产和所有地波动性流动资产.　　【特点】收益最高，风险最大个人收集整理 勿做商业用途 　　 第二节　现金经管 一、 现金地含义 　　广义现金 　　在生产经营过程中以货币形态存在地资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等. 　　狭义现金 　　仅指库存现金 　　本章所指现金，是广义地现金. 　　二、持有现金地动机　　企业持有一定数量地现金主要是基于交易性需求、预防性需求和投机性需求. 动　机 含　　义 说明 交易性需求 　　为维持日常周转及正常商业活动所需持有地现金额. 　　企业日常现金支出与现金收入在数额上不相等及时间上不匹配使企业需要持有一定现金来调节，以使生产经营活动能继续进行. 预防性需求 　　企业需要持有充足现金，以应付突发事件（大客户违约）. 　　持有现金额地多少取决于：　　（1）它愿意冒缺少现金风险地程度；　　（2）企业对现金收支预测地可靠程度　　（3）企业临时融资地能力. 投机性需求 　　为抓住突然出现地获利机会而持有地现金. 　　 　　【提示】除了上述三种基本地现金