营运资金管理(2).PPTVIP

存货模式 持有现金的总成本 机会成本 现金转换成本 设：M—企业持有的现金余额 D —有关时期的现金需求量 b —每次证券变现的经纪费 r — 持有现金的机会成本率 存货模式 存货模式 例：某企业全年现金需求量为10000元，现金与有价证券的转换成本为10元/次，短期有价证券投资的年利息率为5%，求最佳现金余额。 解： 随机模式 又称米勒—奥尔模式；假定条件包括： ①现金支出的波动是不均匀的，具有偶然性； ②现金与有价证券之间可以相互转换。 随机模式 设：?—为每日现金余额变化的标准差； i—有价证券投资年利息率； b—有价证券与现金的转换成本； L—现金余额的控制下限； H—现金余额的控制上限； Z—最佳现金余额 最佳现金余额为： 现金余额的控制上限为 ：H=3Z－2L 随机模式 例：某公司每日净现金流量标准差为400元，有价证券年利息率8%，每次有价证券转换为现金的固定成本为50元，最低现金控制存量为1000元，求企业的最佳现金余额。 解： 现金存量控制上限为： H=3×4000－2×1000=10000（元） 11.2.5 现金的日常管理 遵守国家现金管理的有关规定 力争使现金流量同步 加速收款 控制付款 11.3 应收款项管理 11.3.1 应收账款的成本 11.3.2 企业的信用政策 11.3.3 信用政策的选择与制定 11.3.4应收账款的日常管理 11.3.1 应收账款的成本 机会成本 管理成本 坏账成本 11.3.2 企业的信用政策 信用标准 企业同意给予客户信用所要求的最低标准 信用条件 信用期限、折扣期限、现金折扣，如2/10，n/30 收账政策 企业为收回应收账款所采用的具体政策 11.3.3 信用政策的选择与制定 例：某企业现在采用30天的信用期限，因其生产能力尚有一定的潜力，为使销售能力同步增加，拟将信用期限延长到60天或者75天。企业延长信用期限后的有关预计数据以及当前的相关数据如下表所示。假设企业的最低投资报酬率为18%，企业应收账款的收账费用和坏账损失都按照赊销额的一定比例计算，则该企业应如何做出信用期限的选择？ 信用政策的选择与制定 例： 信用政策的选择与制定 信用政策的选择与制定 例：某公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，销售收入为1000万元，边际贡献率为30%，平均收现期为40天，坏账损失为1.5%。现在，为了能加速款项的回收，并增加销售收入，公司准备将信用政策调整为“2/20，1/30，n/40”，预计调整后销售收入将增加10%，销售增加的收账费用占该部分收入的2%，坏账损失为全部销售收入的2%，平均收现期将缩短5天，有50%的客户将在20天内付款，有30%的客户在30天付款。假定企业的资金成本率为10%。请计算说明该公司是否应该改变信用政策。 信用政策的选择与制定 解：改变信用政策后 因此，企业应采用新的信用政策。 11.3.4 应收账款的日常管理 客户企业的信用评估 5C评估法 品质、能力、资本、抵押品、环境 信用评级法 信用评分法 收账的日常监督控制 信用期限内的款项 超过信用期限的款项 11.4 存货管理 11.4.1 存货的决策 11.4.2 存货资金定额的核定 11.4.3 存货的ABC控制法 11.4.1 存货的决策 存货的经济订货批量基本模型 假设条件： ①企业能够瞬时补充存货，即需要订货时可以立即取得存货； ②存货能集中到货，而不是陆续入库； ③不允许缺货； ④总需求量稳定，且可以预测； ⑤存货的单价保持不变，且不考虑现金折扣； ⑥企业有足够的现金，不会因为现金短缺而影响进货。 存货的经济订货批量基本模型 设：A—存货的年总需求量； Q—每次的订货批量； F—每次订货的成本； C —单位产品每年的储存成本。 则： 存货的经济订货批量基本模型 由此可得： 存货的经济订货批量基本模型 例：某材料计划年度耗用总量为36000公斤，每次采购的费用为40元，单位储存保管费用为2元，求该种材料的经济订货批量。 解： 每年最佳订货次数为30次； 每次的订货间隔期12天； 存货的总成本为3600元 基本模型的扩展 订货提前期 再订货点—在需要提前订货的情况下，企业再次发出订货单时尚有的存货库存量。 设：R—再订货点 L—存货的交货时间 d—存货的每日消耗量 则：R=L·d。 11 营运资金管理 11.1 营运资金管理概述 11.2 现金管理 11.3 应