信用风险讲义.ppt

RAROC 模型 风险调整的资本收益（Risk Adjusted Return On Capital，RAROC） 将贷款净收益与贷款潜在亏损或风险值进行对比，以反映贷款的风险回报大小 RAROC =调整后的收益 / 风险调整后的资本 调整后的收益＝利差＋手续费收入－经营成本－预期损失 风险调整后的资本＝贷款的市值在一年内的最大变化值的相反数 RAROC的分母衡量的是银行在一定时期内的风险值，可以利用贷款久期模型来估计贷款值得最大损失 银行贷款的久期为：D＝－ΔL/L×[（1＋r）／Δr] 银行利用该模型进行贷款决策时，只有当贷款的RAROC 高于一个基准收益率(the RAROC benchmark)时，该贷款才会被发放 9-* 资产组合的信用风险 金融机构一般会持有多种资产，这些资产之间的信用风险会相互作用。因此，金融机构要构建合适的资产组合来控制风险 资产组合理论 当组合中各资产不完全相关，即相关系数小于1，就会降低风险，特别是当成负相关时，其资产组合收益的波动性就会较小 有效资产组合：在既定风险下收益最大化或者在收益一定时风险最小化 9-* 资产组合的信用风险 资产组合管理者模型（Portfolio Management Model） 为了寻找资产组合的有效边界并确定不同资产的最优比例Wi，金融机构需要计算以下三个变量 第i种资产的预期收益 ，其大小等于年度总利差（All-in Spread,记为AIS）扣除贷款的预期损失 第i种资产的风险σi，反映贷款的非预期损失 第i种资产与第j种资产违约风险的相关性 资产组合管理者模型 根据以往数据测算，两贷款的相关系数为10%，请算该组合的收益与风险 贷款 构成比例 利差 手续费率 EDF LGD 1 80% 5% 1% 10% 5% 2 20% 6% 0.5% 20% 8% 9-* * Thank you! * 信用风险 信用风险概述 信用风险与贷款收益 单笔贷款的信用风险 定性方法 信用评分模型 期限结构模型 KMV模型 RAROC模型 资产组合的信用风险 9-* 信用风险的含义 信用风险（credit risk）又称违约风险，是指交易方(借款人或债权人) 由于各种原因不能或者不愿按事先达成的协议履行相关义务的可能 本金风险 当交易一方不能足额交付时，另一方可能收不到或不能全额收回应得的资金或者证券等其它资产，造成已付价款或证券的损失 重置风险 当一方违约造成交易不能按预期实现，未违约方为了满足现金流必须进行再次交易，由此可能遭受因市场价格不利变动而带来的损失 9-* 信用风险的成因 交易对手的履约能力 债务人对于债务的偿还一般需要通过经营收入的取得、某项已有资产的出售、或者借入资金而实现 最主要的还是依靠生产经营活动得到的正常所得来偿还债务 衡量债务人的履约能力关键：生产经营能力和销售产品的获利情况 交易对手的履约意愿 借款人要诚实可信、有偿还债务的意愿及在合同期间能够主动承担各种义务的责任感 借款人品格是难以准确计量的，一般只能根据当事人以往的交易记录（如违约的次数）和经验对其进行评价 9-* 信用风险对金融机构的影响 信用风险不仅出现在银行贷款中，也发生在担保、承兑和证券投资与交易等其它业务中，从而可能对各类金融机构产生广泛的影响 专栏：安然破产与金融机构损失 安然的发展很大程度靠资本市场的运作，在市场上借入了大量的债务，而它的破产使得许多金融机构的债权无法收回，由此引发的信用风险而拖累了一大批金融机构，其受害者遍及全球 2008年次贷危机 随着次贷借款人的违约，发放贷款的银行损失惨重，随后与次贷相关的抵押支持证券也出现大幅动荡，引发了金融机构的巨额亏损 9-* 贷款种类 工商业贷款（CI loans） 为工商企业的生产或销售需要而发放 大部分为了满足短期资金的流动性需求，周转快，是商业银行的传统业务，故而银行在这方面具有较大的优势，对于企业违约的管理方法较为成熟 不动产贷款（Real Estate loans） 以企业或个人的住宅、土地、厂房、设备等不动产为抵押而发放的贷款 贷款的金额较大，期限较长，且房地产市场易受宏观政策变动的影响，不动产价格的巨大波动会给银行带来较大风险 9-* 贷款种类 消费信贷（Consumer Loans） 银行发放给消费者个人，主要用于消费用途（如购买汽车、房屋等耐用消费品以及用于教育等）的贷款，分为个人住房贷款、汽车贷款、信用卡贷款等 易受疾病、失业、灾害等的突发性事件影响，信用风险一般高于工商业贷款，需要以耐用消费品为抵押，期限较长的消费者贷款还常常采取分期付款的方式偿还 同业贷款（Inter-Bank Loans） 金融机构之间为调剂资金余缺而相互发放的贷款 以金融机构为交易对手，一般来说是基于银行信用，故