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PAGE / NUMPAGES ERP-非财务人员地财务培训教(五)资本结构筹划 \o 收藏到我的网摘中，并分享给我的朋友 收藏 ?? ?? 一、融资渠道 ? 二、融筹资经管???????????????????????????????? 第五部分 资本结构筹划 一、融资渠道 l???????? 银行借款 优点:否影响企业地营运资本,否给企业地现金带來压力,扩大负债经营使得再一定地获利能力下能够给股东带來更高地回报率. 缺点:给企业地 运作带來一定地负债压力,虽然银行借款地利率要比股东地回报率低,但是股东地权益對企业而言是一种软性债务,只有再 企业有利润地情况下才會支付给股东.然而银行借款却否同,它是一种硬性债务,否论企业有没有获利,银行地借款总是要还地.所已从短期运 作地角度出发,银行借款要比股东权益地压力大. ???????? 股东增资? 优点:否影响企业地营运资本,否给企业地现金带來压力.同時由於股东权益是软性债务所已企业也否會有每期还款地压力.虽然股东地回报否高,但却比较稳定. 缺点:首先没有 压力并否一定是好事,没有压力地企业怎能成功？1第二点,股东地钱可要比银行地钱贵,否然地话谁还會去开公司呢?所已以股东地钱會降低她們地回报率.第三 点,这样地操作流程可能比较复杂和漫长,很多時候去银行借钱要比股东增资來得简单,没有工商行政部门地介入等等…  ???????? 融资租赁? 优点:否影响企业地营运资本,否给企业地现金带來压力.扩大负债经营使得 再一定地获利能力下能够给股东带來更高地回报率.此外和借款购买相比,租赁地优点再於它地灵活性, 租赁地资产并否属於企业地而是出租方地,同時租赁期和实际使以期还可已有一定地差异.比如上海大众出租车公司以地SANTANA都是向一汽大众公司租赁 地,租期为3年,这样大众地出租车能保证每3 年都更换新地型号. 缺点: 首先企业地运作會有一定地负债压力,每個月地租赁费是否管企业有没有收入都要支付地.其次由於租赁地灵活性要比企业借款购买要强,世界上没有免费地午餐,得倒灵活性地代价就是租赁一样东西地代价要比向银行借钱购买高.  ???????? 自我融资? ?优点:没有利息压力,自我融资相当於一种权益性融资,企业如果有多余现金地话,可已把这些现金投入倒长期投资中. 缺点:首先由於是利以了股东权益,企业没有扩大负债经营；其次如果企业地现金并否是很充足地话,那幺企业會承受相当大地现金压力. 二、?? 融筹资经管? ???????????? ??? 任何企业正常运营,都离否开资金.筹措资金否仅是财务经管地重要方法,有時是企业最高经管层面临地最大难题.? ?短期资金筹集? 短期资金常指1年已内地资金,主要以於发放工资,购买原材料等.筹集來源及渠道：? 方案1：民间借贷? 主要向家庭其它成员,亲戚,朋友借钱.? 适以於小企业.? 方案2：商业信以? 企业间购买产品,商品,服务可已再一定時间延期付款（赊购）或预收货款,相当於销货方向购货方提供一笔贷款.? 为防止商业信以被滥以,通常再付款条件中规定促进按期付款地优惠折扣条件.? 方案 3：向金融机构借款? 向商业银行或保险公司,信托投资,证券公司,信以社,基金會等其它金融机构借款.? 短期贷款有两类：无担保地信以贷款,担保或抵押贷款.无担保地贷款常见於小额或高信以等级地企业,一般要求担保或抵押.? 方案 4：发行商业汇票? 商业汇票是一种无担保地短期期票.由收款人或付款人签发.由承兑人承兑并於倒期日向收款人或被背书人支付款项.? 通常信以高地大企业才能发行.国家有额度控制.? 方案5：出售应收帐款? 又称为资产证券化（ABS）,即将企业地应收帐款和未來收益地权益已债券形式出售.? 一般这类企业收益须具有长期性,稳定性,有一定现金流量.我国现仅开始再某些地区地国民经济基础产业进行试点.? 方案6：从其它企事业单位融资? 已工程投资合作或合营方式吸纳资金,投资方否参与具体经营,仅获固定投资回报.? 方案 7：内部挖潜? 如通过建立企业内部银行,對下属统一财务核算,结算,并调剂下属企业资金余缺,进行内部资金融通,提高内部资金使以效率,减少外部融资.? 企业内部银行为内部非法人机构,适以一定规模地企业群体.? 长期资金筹集? 长期资金一般指1年已上地资金,主要和於设备,固定资产投资等.筹集來源及渠道：? 方案1：发行股票? 通过公司或下属企业发行股票成为上市公司,直接从资本市场筹资.? 目前可供上市地渠道有：? （1）再国内上海,深圳证券交易所已A股,B股方式上市；? （2）再香港特别行政区,日本,美国证券交易所,店头市场直接上市；? （3）再世界新兴证券市场（如澳大利亚,新西兰,加拿大）直接上市；? （4）通过兼并,收购,换股等借壳方式实质控制