第六章 金融工具new.pptVIP

辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 期货合同和期权合同的比较 期货合同 期权合同 1.履约方 买方、卖方 卖方 2.风险 无限 期权买方风险有限，仅止于期权费 3.保证金 买卖双方均需交纳保证金 购买期权时，不需支付任何保证金 4.交收时间 在交收月份内 欧式期权：合同到期日 美式期权：合同到期前任何时间 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 金融互换及其会计核算 金融互换是指两个或两个以上当事人按共同约定的条件，在特定时间内交换一定支付款额的金融合同。金融互换的种类和形式很多，主要介绍两种基本的互换类型： 利率互换 定义：利率互换是指不同计息方式现金流量的交换。 互换的时间期限：2-15年,最常用的浮动利率是6个月期。 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 互换方式举例： 大众型利率互换。A公司向银行借入100 000元的浮动利率借款，但是A公司又担心利率会上涨，增加借款成本。B公司的烦恼正好相反，B公司持有100 000元的浮动利率金融资产，但它借入的100 000元借款是固定利率借款，B公司担心利率下降将导致他的利息费用上升。于是，A公司与B公司合作，双方签订一个合同，约定在未来的几年里，A公司向B公司支付本金为100 000元的固定利率利息，而B公司则向A公司支付本金为100 000的浮动利率利息。因此A公司就成功地将浮动利率负债转化为固定利率负债，而B公司也成功地将固定利率负债转化为浮动利率负债。 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * A公司 B公司 支付固定利息 支付浮动利息 A公司借款银行 B公司借款银行 支付浮动利息 支付固定利息 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 通过金融中介的利率互换。假设A公司与2007年7月1日与某金融机构签订了一项2年期的利率互换，约定A公司将向金融机构支付名义本金为10 000 000元，固定利率4.515%(年利率)的利息，而金融机构则向A公司支付名义本金相同，浮动利率为LIBOR的浮动利息，利息每6个月交换一次。2007年7月1日， LIBOR为4.5%。B公司于同日合同一家金融机构签订了一项2年期、名义本金为10 000 000元，支付浮动利率LIBOR，收取固定利率4.485%的互换协议，也是6个月交换一次利息。该金融机构要求对所有的互换都进行净额结算。金融机构与Ａ、Ｂ公司的互换关系为： A公司 金融机构 B公司 4.515% 4.485% Libor Libor 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 核算举例 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 利率互换练习：1999年7月1日，大华公司从某银行借入4年期$5000000，利率为Libor＋0.5%，付息方式为每半年支付一年，全部本金于2003年6月30日到期时一次性清偿。为避免利率变动可能遭受的损失，大华公司于同日签订了一份利率互换协议，名义金额为$5 000 000，以支付8％的固定利息换取Libor＋0.5%的浮动利息。当日Libor为7.5%，由于固定利率与浮动利率相等，不发生互换安排的溢价。此外，假设在4年贷款期间，每个付息日的Libor（假定在两个付息日之间，前付息日的Libor保持不变）如表。请做出利息互换的会计处理 日 期 Libor（％） 互换合同的公允价值*（$） 1999.12.31 6.5 (150 051) 2000.6.30 6.0 (196 580) 2000.12.31 6.5 (111 296) 2001.6.30 7.0 (45 374) 2001.12.31 7.5 0 2002.6.30 8.0 23 576 2002.12.31 8.5 24 038 2002.6.30 8.0 0 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 货币互换 含义 货币互换是指合同双方以即期汇率交换两种货币的本金额，并在约定的期限内，互相交换不同货币的利息流量；合同同时约定，合同到期日双方换回本金或只交换利息差额。 这种互换相当于双方互相贷给对方一笔币别不同的款项。 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 举例：假设甲公司为英国母公司，在美国有一家子公司需要使用美元，但该公司因新成立没有资信记录，获得资金的成本较高，另有一家总部在美国的乙公司，其设在英国的子公司需要使用英镑，但取得英镑贷款的利率也较高。因此，两家母公司协议，由甲公司发行利率为8%的￡10 000 000公司债券取得资金，并贷给乙公司设在英国的子公司；而乙公司发行5年期、利率为8％的欧洲美元债券$15 000 000取得资金，并贷给甲公司设在美国的子公司，利息一年一次。双方在签订协议时锁定外汇兑换比率为￡1＝$1.5。做出相关会计处理。 辽宁石油化工大学经济管理学院 * * 第三章 套期会计 套期保值概述