外汇市场与外汇交易讲义课件.ppt

第2节传统外汇交易 2.3掉期交易(Swap Transaction) 类型及应用 远期／远期掉期，是指买进和卖出两笔同种货币不同交割期的远期外汇。该交易有两种方式， 一是买进较短交割期的远期外汇(如30天)，卖出较长交割期的远期外汇(如90天)； 二是买进期限较长的远期外汇，而卖出期限较短的远期外汇。 假如一个交易者在卖出100万30天远期美元的同时，又买进100万60天远期美元，这个交易方式即远期对远期的掉期交易。由于这一形式可以使银行及时利用较为有利的汇率时机，并在汇率的变动中获利，因此越来越受到重视与使用。 例如：假定美国银行某天收盘时发现，3个月远期英镑空头200万，6个月远期英镑多头200万；银行应如何调整？ 　　若该银行对空头和多头分别进行套保值，需要安排两笔交易，成本很高。可通过掉期交易进行外汇头寸的调整： 　　买入3个月远期英镑200万，同时卖出6个月远期英镑200万，这样，只一笔掉期交易，就可使英镑的多头与空头头寸达到平衡。 第2节传统外汇交易 2.3掉期交易(Swap Transaction) 类型及应用 即期/即期掉期，是指由当天交割或明天交割与标准即期外汇交易组成的、用于银行调整短期头寸和资金缺口的掉期交易。 （1）该种掉期交易一般用于外汇银行间的资金调度。 （O／N．Over－Night）：即在即期交割日买进（或卖出），在下一个营业日做相反的交易。前一个即期交易的交割日是交易日当天，后一个即期交易的交割日是明天，即交易日后的第一个工作日。该种掉期交易一般用于外汇银行间的资金调度。 （2）隔日交易（T／N. Tom－Next）：即前一个即期的交割日是明天，即交易日后的第一个工作日，后一个即期的交割日是交易日后的第二个工作日。 例如：星期三同时做两个合约：一个即期：买入500万美元，当天交割；另一个即期合约：卖出500万美元，周四交割。这是哪一种掉期呢？ 例如：例如 ，星期一买入1笔以星期二为交割日的美元，同时卖出1笔以星期三为交割日的美元。这种情况一般是，周二头寸不足，需要借入，但担心美元下跌，周三将多余头寸卖出。 这又是哪一种掉基期呢？ 案例：某银行在一天营业快结束时，外汇头寸出现以下情况：即期美元多头300万，３个月远期美元空头300万。当时市场汇率如下： 　　　　　USD/JPY USD/CAD 即期汇率 120.10/20 1.6400/10 远期汇率　　30/20 10/20 ［操作］ 　卖出即期美元300万（买入日元）　 　 汇率120.20 　买入３个月远期美元300万（卖出日元）汇率120.097 在这笔交易中，银行收益10万日元。 第2节传统外汇交易 ２.４汇率折算与进出口报价 2.4.1合理运用外汇的买入价与卖出价 (1)本币改报外币时，应该用买入价折算 在进出口实务中，如果一出口商原以本国货币作为商品价格报价，但外国进口商要求将本币报价改为外国货币，这时要按外汇买入价将本币折算成外：原因在于出口商原收取本币，现改收外币，则需将外币卖给银行，换回原本币，出口商卖外币，即是银行的买入，按买入价折算。 案例：例如，中国某服装厂出口西服原报价 10000.00元／套，设 2014年X月 X目外汇牌价美元／人民币 6.1264－6.2694，现外国进出口商要求改美元报价，问如何报？ 解：外币价=本币价÷外币／本币买入价=10000／6.1264=1632.28美元 但如果报错，用外汇卖出价：则10000/6.2694=1595.05美元，显然，明显报低了。 第2节传统外汇交易 ２.４汇率折算与进出口报价 2.4.1合理运用外汇的买入价与卖出价 (2)外币改报本币时，应该用卖出价折算 出口商将外币折本币用外汇卖出价的道理在于：出口商原收外币，现改本币，则需用本币向银行买回原外币，出口商的买入，即为银行的卖出，故按卖出价折算。 特别注意，以上折算原则适用于直接标价法下。在间接标价法下，要想改货币报价，则需将间接标价法改为外汇市场所在国的直接标价法。 案例：香港某机床出口原报价为10，000美元，现设2014年×月×日美元／港元汇率为7.7910－7.7950，现外商要求改港元报价，该如何报价？ 解： 根据本币报价=外币报价×外币／本币卖出价 则：港元报价＝10000×7.7950＝77，950港元 第2节传统外汇交易 ２.４汇率折算与进出口报价 2.4.1合理运用外汇的买入价与卖出价 (3)以一种外币折算为另一种外币，按国际外汇市场牌价折算 在国际贸易中，当一国出口商报出一种外币(设为A国货币)时，外国进口商可能要求出口商改为其所希望的另外一种货币报价（设为B国货币），这时出口商遵循的原则是： 无论