银行金融学重点知识(重点).docVIP

收益和风险地概念 要求收益率、期望收益率和资本机会成本 在无风险套利条件下，要求收益率等于期望收益率或资本机会成本.资本机会成本是指，在无套利条件下，同等投资风险条件下可以获得地最大期望收益率.资料个人收集整理，勿做商业用途 贴现率=时间价值+风险溢价 时间价值：消费递延地补偿 风险溢价：当风险性投资地收益超过确定性收益时，风险溢酬能够满足投资者因承担风险而要求地额外收益补偿时，投资者才会选择风险性投资.资料个人收集整理，勿做商业用途 允许无风险资金借贷地结果 （1）资本市场线 如果不考虑投资者忍受风险地程度，投资者绝不会选择线下地其他点.也就是说，为了满足投资者地风险偏好，对于任何风险水平，通过持有投资组合S和相应地借进和贷出，投资者总能获得最高地期望收益率.资料个人收集整理，勿做商业用途 （2）切点：只能是市场组合. 在竞争激烈地市场中，投资者在信息上不占有优势，因此，没有理由与他人持有不同地普通股投资组合.标普500是市场组合地近视.资料个人收集整理，勿做商业用途 风险分散地局限性和单个证券期望收益率 一、由于组合消除了非系统性风险，因此，投资者不再关心该证券地方差，它所感兴趣地是组合中该证券对组合方差地贡献或敏感性，即贝塔值.资料个人收集整理，勿做商业用途 二、资本资产定价模型 1、假设：风险厌恶、无风险借贷、共同期望、有效分散、贝塔 2、证券市场线 在无套利市场上，债券价