风险管理和金融机构第16章.pptxVIP

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第16章 《巴塞尔协议‖.5》《巴塞尔协议Ⅲ》及其他后危机修订; 《巴塞尔协议Ⅱ》的最终实施时间大体上和2007年金融危机的开始时间致,此次危机是自20世纪30年代以来金融市场经历的最大危机,这种巧合对《巴塞尔协议Ⅱ》的名声来讲是一个不幸。市场上有些观点认为《巴塞尔协议Ⅱ)》是造成危机的一个因素。这些观点指出,正是因为银行有自主权来计算PD、LGD和EAD等参数的值,将整个行业引入到了自我监管的阶段。事实上,如第6章所述,在《巴塞尔协议Ⅱ》实施之前,危机的种子已经撒下! 在本章的开始,我们首先讨论《巴塞尔协议Ⅱ.5》。在目睹了银行业在危机中遭受的惨重损失后,巴塞尔银行监管委员会对市场风险资本金的计算进行了改进。《巴塞尔协议Ⅱ.5》是对这些改进的汇总,其实施期限是2011年12月31日。 本章的第二部分内容是《巴塞尔协议Ⅲ》,该版协议是对银行监管条例的项重大改进。《巴塞尔协议Ⅲ》发布于2010年12月,其中包括一系列关于增加银行信用风险资本金的规定,并且对合格资本金的定义进行了加强。另外,《巴塞尔协议Ⅲ》的一个重要新特点是对银行面临的流动性风险进行了阐述。该版本协议会在较长时段内逐步实施,最终实施完成的日期为2019年。 本章还将讨论2008年来作为对巴塞尔委员会工作的补充所引入的其他监管规定,其中包括奥巴马总统在2010年7月21日签署的《多德-弗兰克法案),以及欧盟和英国设立的一些新的规定。;16.1 《巴塞尔协议‖.5》;16.1.1 压力在险价值; 起初,从业者普遍认为2008年的市场数据给压力VaR的计算提供了很好的为期1年的样本。后来大家才认识到,一年受压期的选择应该反映银行本身的风险状态。因此,现在银行在计算压力VaR时,要选取某个长度为1年的时间段,在该时间段内,银行当前的资产组合会表现得非常差,因此不同银行选择的受压期很有可能是不同。;16.1.2 增量风险计提; 增量风险计提要求银行在计算与信用有关的产品计算资本金时,展望期为1年,置信度为99%。在计算过程中,银行不仅要考虑违约可能性,还要考虑信用评级变化。因为增量风险计提是针对交易账户,银行在1年的展望期中可以对资产组合进行调整,所以违约风险由此可以得到缓解。但与此同时,银行必须要对增量风险计提所覆盖的产品的流动性展望期进行评估。流动性展望期( liquidity horizon)是指在市场受压的情况下,银行对产品进行平仓或对所有重大风险进行对冲所需要的时间。 假定一个信用等级为A的债券的流动性展望期为3个月,当计算1年展望期的VaR时,银行可以假定在第3个月的最后,如果债券评级发生改变或债券已经违约,银行可以利用另一个类似的A级债券取代最初持有的A级债券。在第6个月和第9个月结束时可进行类似的操作。这一假设被称为风险水平恒定假设( constant level of risk assumption)。 风险水平恒定假设造成的影响是违约的可能性会降低。但与此同时,为应对债券评级下降而对持仓进行调整会产生规模较小的损失。一般来说,风险水平恒定假设会使1年展望期、99.9%置信区间的ⅤaR值变小。巴塞尔委员会指定在计算增量风险计提时,采用的最小流动性展望期为3个月。 综上所述,增量风险计提框架对于信用产品在1年展望期、99.9%置信度内的违约和信用等级变化风险提供了度量手段,同时考虑了单一资产或资产组合的流动性展望期。;16.1.3 综合风险计量; 《巴塞尔协议Ⅱ.5》阐明,在监管当局批准的前提下,对于一些无评级的产品,银行可以采用内部模型计算CRM。而为获得监管机构的批准,银行所开发的模型必须要相当完善。例如,模型应能够捕捉多个违约的累积效应、信用溢差风险、隐含相关性的波动率、信用溢差和隐含相关性的关系、回收率的波动率、对冲失效的风险以及调整对冲状态所需的潜在费用等。同时银行还必须定期进行严格的压力测试。采用内部模型法计算出的资本金还受到由标准法计算出的资本金的某一下限的限制。 用于计算证券化产品风险敞口所需资本金的新规定将在2018年1月开始实施。届时,这些新规定将降低计算过程中银行对外部评级的依赖。;16.2 《巴塞尔协议Ⅲ》;16.2.1 资本金定义及要求; 普通股权资本在《巴塞尔协议Ⅲ》中被称作持续经营资本金( going concern capital),这是指银行处于持续经营状态时(也即股权资本为正时),普通股权资本可用于承担损失。第二类资本被称作破产清算资本( gone concern capital),这是指银行不能再持续经营时(也就是股权资本为负时),第二类资本承担损

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