股权激励ESOP、MBO的法律探讨.docVIP

PAGE 3 股权激励：ESOP、MBO的法律探讨 一、员工持股计划（ESOP）及管理层收购（MBO）的含义 ??? ESOP (Employee Stock Ownership Plans，简称为ESOP)：即“员工持股计划”，在国外指由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份，并委托公司工会的持股会(或信托机构等中介组织)进行集中管理的产权组织形式。 ??? MBO（Management Buy out）：即管理层收购，也有人翻译为经理层收购和经理层融资收购，指管理者为了控制所在公司而购买该公司股份的行为。 ??? 从实践来看，ESOP、MBO是紧密联系的，有时还是交叉进行的。二者有一个共同点，就是公司所聘用的高级管理或普通员工通过持有本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构，进而达到重组本公司并获得预期收益的目的。不管是经理还是员工，他们的身份由单一的经营者、受聘者角色变成兼有所有者的双重身份。当然，这两种制度的主体与方式有所不同：MBO的主要投资者是目标公司的经理和管理人员，ESOP主要是公司内部普通员工。 ???按照该制度设计者的初衷，旨在使管理层和参与持股计划员工的个人利益和公司更趋一致。在我国实施MBO、ESOP，还有利于促进公司治理结构的完善。同时，由此带来的公司所有者结构的改变，有利于解决长期困扰上市公司的管理层权益问题，加快对上市公司股权结构的优化。但