资金时间价值与风价值.pptxVIP

资金时间价值与风险价值 -----3月份 目录： 一：资金时间价值 概念 重要意义 影响因素 资金时间价值的计算方法 资金时间价值在财务决策中的作用 二：资金风险价值 概念 风险的种类 风险报酬及衡量 资金时间价值： 资金时间价值是指资金随时间的推移，其数额将日益增加的增值现象。 我们ye可以这样定义资金时间价值： 在商品经济条件下，一定量的资金在商品生产经营过程中通过劳动所产出的新的价值。（简单来说是指同样数额的资金在不同的时间点上具有不同的价值，资金的增值特性。） 对于资金的时间价值，可以从以下两个方面来理解： 一方面，资金属于商品经济的范畴。在商品经济中，资金参与社会的再生产过程而不断地运动着，资金的运动伴随再生产流通的过程中,由于劳动者再生产过程中创造了剩余价值，从而使资金增值给投资者带来利润。因此从投资者的角度来看，资金时间价值表现为资金在运动过程中增值特性。 另一方面，资金一旦用于投资，就不能用于消费，牺牲现期消费是为将来得到更多的消费。因此从消费者的角度来看资金时间价值表现为牺牲现期消费的损失所应得到的必要补偿。 资金时间价值的重要意义： 1.资金时间价值随时间的推移而变化是客观存在的，资金时间价值的变化有一定的规律性。只要商品生产和货币存在，就必须考虑资金的时间价值。 2.考虑资金的时间价值可以促使合理有效地利用建设资金，提高资金的经济效益。 3.考虑资金的时间价值可以加速资金周转，提高资金的利用效率。 4.考虑资金的时间价值有利于国际贸易，为国争利。 资金时间价值的影响因素 1、资金的使用时间。在单位资金和利率(或利息，i 0现实中利率或利息总是大于0)一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大;反之，资金使用时间越短，则资金的时间价值越小。 2、资金数量的多少。在单位时间和利率(或利息，i 0现实中利率或利息总是大于0)一定的条件下，资金数量越大，资金的时间价值就越大;反之，资金的数量越小，资金的时间价值就越小。 3、资金投入和回收的特点。在总投入资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的时间价值越小;反之，后期投入的资金越多，资金的时间价值越大。在资金回收额一定的情况下，前期回收的资金越多，资金的时间价值越大;反之，后期回收的资金越多，资金的时间价值小。 4、资金周转的速度。在单位时间、单位资金和利率(或利息，i 0现实中利率或利息总是大于0)一定的条件下，资金周转的越快，资金的时间价值越大;反之，资金周转的越慢，资金的时间价值越小。 资金时间价值的计算方法： 1.一次支付类型：一次支付类型又称整付，是指所分析的系统的现金流量，无论是流入还是流出均在某一时点上一次发生。一次支付包括两个计算公式： ①一次支付终值公式.Ｆ＝Ｐ（１＋ｉ）ｎ或Ｆ＝Ｐ（ ②一次支付现值公式.Ｐ＝Ｆ（，ｉ，ｎ）或Ｐ＝Ｆ（１＋ｉ）-ｎ等额支付类型：等额支付是指所分析的系统中现金流入和现金流出可以出现在多个时间点上发生，而不是集中在一个时1.流量，并且这个序列现金流量数额的大小是相等的。等额支付包括四个基本公式。 ①等额支付序列年金终值公式： Ｆ＝Ａ［１＋（１＋ｉ）＋（１＋ｉ）２＋…＋（１＋ｉ）ｎ-１］＝Ａ或Ｆ＝Ａ（，ｉ，ｎ） ②偿债基金公式：其含义是为了筹集未来n年后需要的一笔偿债基金，在利率为I的情况下，求每个计息期末应等额存储的金额。 Ａ＝Ｆ或Ａ＝Ｆ（，ｉ，ｎ） ③资金回收公式：其含义是期初一次投资数额为P，欲在n年内将投资全部收回。则在利率为i的情况下求每年应等额收回的资金。 Ａ＝Ｐ或Ａ＝Ｐ（，ｉ，ｎ） ④年金现值公式：其含义是在n年内每年等额收支一笔资金A，则在利率为i的情况下，求该等额年金收支的现值总额。 Ｐ＝Ａ或Ｐ＝Ａ（，ｉ，ｎ） 例子： 偿债基金公式： 资金回收公式： 资金时间价值在财务决策中的作用 严格来说，货币是没有时间价值的，有时间价值的是资金，在不考虑通胀的情况下，一块钱的货币，你放在桌上一万年它也是一块钱，而资金的一块与明天的一块都是不同的。请参加货币、资金、资金的时间价值的定义， 货币时间价值是货币在使用过程中，随着时间的变化发生的增值，也称资金的时间价值。 在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值也是不相等的。应当说，今天的1元钱 要比将来的1元钱具有更大的经济价值。 通常情况下，它相当于没有风险和通货膨胀情况下社会平均的利润率。在实务中，通常以国债一年 的利率作为参照。货币时间价值应用贯穿于企业财务管理的方方 面面:在筹资管理中，货币时间价值让我们意识到资金的获取是需 要付出