中国特色的原油甲醇替代.pdfVIP

爱wo 公司研究.研究报告 2012 年4 月24 日 湘财证券研究所 化工行业 甲醇深度研究报告 中国特色的原油甲醇替代 ——甲醇行业分析报告 投资要点：  高油价下中国原油替代趋势不可避免 我国原油的对外依存度连续三年超过50%。一方面，国家在不断改善目前低水 平的石油储备水平。另一方面，国家也根据下游产业的需求不断使用新原料与 分析师：陈刚 新技术来替代其对原油的需求。伴随着技术的不断进步，甲醇由于在替代汽油 执业证书编号： 以及制备烯烃方面的特殊性能，逐渐显现作为原油替代品的潜能。 S0500511030002 邮箱：Cg3264@  国内外甲醇总体产能过剩，但需求持续改善，国内总产能也将得到控制 从甲醇整体的产能利用率情况来看，无论国际还是国内，都处于产能过剩的状 况。2011年中国甲醇供需齐增，下游甲醛、二甲醚需求持续向好，而甲醇汽油 联系人：胡轶喆 以及甲醇制烯烃装置的运行为甲醇的需求打开新空间。按 《甲醇行业“十二五” 电话：(8621)8646 规划（讨论稿）》披露，整体甲醇产能在十二五末将控制在5000万吨左右。伴 随甲醇汽油以及甲醇制烯烃需求的不断提升，甲醇产能过剩的情况将不断得到 改善。  M15 甲醇汽油国家标准有望年内出台，全国推广指日可待 地址：上海市浦东新区陆家 甲醇汽油是一种 以煤代油路径，可以作为汽油的替代物从而实现对原油的部 嘴环路958 号华能联合大厦 分替代。从各地方指定的M15 甲醇汽油标准来看，甲醇汽油的性能不仅不低于 5 层湘财证券研究所 相同类型的汽油，而且还具备了诸多更为优异的性能。今年3月，工业信宣布 在两省一市（山西、上海、陕西）启动甲醇汽车试点工作，预计M15 甲醇汽油 的国家标准也将在今年年内出台。若到2015年全部采用M15 甲醇汽油进行替代， 对甲醇的需求量将高达1428万吨。这将大大降低我国对外的原油需求，也将进 一步提升我国应对国际油价波动冲击的能力。  甲醇制烯烃技术的突破应用将直接提升我国烯烃原料多元化率 《烯烃工业“十二五”发展规划》目标到2015 年我国烯烃原料多元化率达到20% 以上。中国煤炭资源储量丰富，以煤为源头生产甲醇转化为低碳烯烃制取低碳 烯烃，可实现低碳烯烃生产原料的多元化。伴随DMTO 等甲醇制烯烃技术的不 断进步，我国甲醇制烯烃已经进入了大规模产业化的前夕。以目前技术的条件 来看，西部地区具备煤资源和甲醇产能的企业已经具备了甲醇制烯烃产业化的