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银行理财资金池运作浅析 二〇一二年十月 目录 一、银行设立理财资金池的驱动因素 二、今年以来银行理财产品发行情况 三、银行理财产品的管理和创新 四、几大行资金池管理现状分析 2002年以来社会融资规模年度结构（%） 外币贷 未贴现 非金融 时期 人民币 款（折 委托 信托 的银行 企业债 企业境 贷款 合人民 贷款 贷款 承兑汇 券 内股票 币） 票 融资 2002年 91.9 3.6 0.9 —— -3.5 1.8 3.1 2003年 81.1 6.7 1.8 —— 5.9 1.5 1.6 2004年 79.2 4.8 10.9 —— -1.0 1.6 2.4 2005年 78.5 4.7 6.5 —— 0.1 6.7 1.1 2006年 73.8 3.4 6.3 1.9 3.5 5.4 3.6 2007年 60.9 6.5 5.7 2.9 11.2 3.8 7.3 2008年 70.3 2.8 6.1 4.5 1.5 7.9 4.8 2009年 69.0 6.7 4.9 3.1 3.3 8.9 2.4 2010年 56.7 3.5 6.2 2.8 16.7 7.9 4.1 2011年 58.2 4.5 10.1 1.6 8.0 10.6 3.4 数据来源：中国人民银行 脱媒对商业银行带来的机遇和挑战  金融脱媒将进一步深刻影响商业银行未来的发展 • 商业银行主要金融中介的重要地位在降低，储蓄在社会金融资产中占比持续下降及 由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转换的过程。 • 资金来源的总量下降、利差收入降低、公司客户群体下降、贷款风险上升、负债结 构也将呈现出短期化趋势等。  投资银行和私人银行业务带来机遇 • 延伸传统业务到并购、融资、承销等资本市场业务将会快速发展； • 企业及个人理财、资产管理、现金管理的资产管理业务将会获得大幅机会； • 通过金融债券、理财产品、资产证券化等金融创新手段满足大规模融资需求，优化 资金来源结构，改变高度依靠存款支持业务发展的现状。 银行设立资金池的驱动因素（一） 1. 收益率高。通货膨胀和负利率背景下，银行理财产品收益率明显高于存款，且风 险相对较小，与股票、基金相比，有明显优势。 2. 理财产品成为银行获取或争夺存款的来源之一。在准备金率高企、贷