矿业研究报告中国矿业的并购变局情况.docVIP

矿业研究报告-中国矿业的并购变局情况 ??? 中国矿业海外并购一波三折。 　　2009年8月20日，力拓首席执行官艾博年(Tom Albanese)对外表示，可能与中铝公司(下称中铝)就进一步合作以及可能的合资进行初步讨论。 　　他们曾差一步就完成了一笔195亿美元的收购案。2009年2月12日，中铝、力拓达成战略合作协议，中铝将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓投资195亿美元。然而不出4个月，北京时间2009年6月4日晚9时，该合作在伦敦被力拓董事会否决。 　　相较澳大利亚吸引外资的数额，195亿美元不算大数字，但在澳引发的争议不可小觑。这起收购案曾被媒体看作是中钢协与三大矿业集团铁矿石谈判的筹码，然而此案未了，力拓间谍案又起，澳大利亚大使回国，再度引发舆论对中澳关系的猜疑。 　　毕竟，中国是澳大利亚最大的贸易伙伴。外界评论称，中澳矿产收购案似乎首先是一起政治事件，然后才是一桩商业案件。 　　收购波折 　　中国与澳大利亚双边自由贸易协定(FTA)的谈判仍在缓慢进行，但合作早已铺开。 　　处于亚洲边界的澳洲大陆，富饶的矿产是这片土地生存的命脉。中国对于资源的渴望甚至超过了对GDP的追求。 　　从2007年10月开始，中钢集团开始与澳大利亚中西部矿业公司(Midwest)谈判收购事宜。截至2008年，中钢集团全权控股的澳大利亚中西部矿业公司(Midwest)取得4个赤铁矿和3个磁铁矿项目，总计控制赤铁矿资源超过6亿吨，成为中国企业收购澳大利亚矿产公司的标杆。 　　其他想要收购国外公司的中国企业受到这次并购成功的鼓舞，也开始向澳大利亚公司发出收购的意图，澳大利亚也向中国企业敞开了大门。此后，澳大利亚财政部通过了中国对澳投资的多项重大决议：2008年8月24日，澳方批准中铝收购力拓14.99%的股权；9月21日，批准中钢收购Murchison49.9%的股权；2009年3月31日，核准湖南华菱收购FMG17.55%股权的申请；4月23日，批准中国五矿与OZ Minerals价值12亿美元的交易等。 　　面对中国企业的迅速进入，澳大利亚方面似乎开始感到紧张。2008年7月，澳大利亚财长韦恩·斯万(Wayne Swan)表示，澳大利亚欢迎外国投资并采取无歧视政策，但确实会特别关注主权财富基金和国有企业，是否会造成“价格垄断及控制生产”。 　　中铝对力拓的收购也遭遇到这种声音。2009年2月19日，澳大利亚《商业旁观者》发表文章认为，中铝提出的交易方案，表现了“中国想要控制或影响这家具有战略意义的资源供应商(力拓)的野心，并在交易过程中表现出中国影响资源行业供需关系的能力，目的在于控制海外资产和降低原材料成本(铁矿石价格谈判)”——而这“将对澳大利亚经济造成严重的不利影响”。 　　2009年3月2日，中铝总经理熊维平与澳大利亚有关部门商谈，旨在消除澳方的担忧。尽管中铝不会取得力拓的“任何控股权”，所将持力拓股权低于自动触发政府调查的15%上限，但澳大利亚外国投资审查委员会(FIRB)已对此次股权收购展开审查。 　　或许，2009年初中铝两起与收购相关的事件，进一步加深了澳大利亚公众的疑虑与戒备。 　　2009年2月18日，中铝公司原总经理肖亚庆调任为国务院副秘书长；3月，中国国家开发银行、中国进出口银行等国有银行披露，将为中铝提供210亿美元的贷款额度，用以支付对力拓的投资。 　　2009年3月16日，澳大利亚外国投资审查委员会将交易审批期限延长90天。澳大利亚国家党参议员Barnaby Joyce在公开场合多次批评该交易，并在3月17日的电视广告节目中，明确反对澳大利亚“出售财富的源泉”。 　　“在动荡的经济环境中，澳大利亚对中国国有企业的收购更为警惕。”富迪讯公司亚洲首席执行官傅安缇(Diana Footitt)在接受《中国新闻周刊》记者采访时，对此分析说。 　　富迪讯受聘为中钢收购Midwest股份、中铝收购力拓股份，以及湖南华菱对澳大利亚第三大铁矿石生产商FMG收购案提供并购公关服务。 　　澳大利亚外国投资审查委员会宣布延长审批期限后，中铝随即发布公告称，鉴于该交易的规模、影响力、复杂程度和敏感程度，公司对审批时间延长已有预期。 　　然而，当时间截至2009年6月，中铝与力拓的收购案仍以失败告终。傅安缇认为，“需要澄清的是，澳大利亚政府对于海外投资申请及其相关事宜的指导方针，在中国商务部决定之前的很多年早已成型。力拓决定放弃时，各方仍在与澳大利亚外国投资审查委员会一起推进此次交易。”? ??? 成为澳洲“公民” 　　澳大利亚是一片充满多元素文化的大陆，但对中国公司和中国文化所知不多，也很表面。富迪讯分析认为，“他们认为中国国有企业一般没有公司治理体制或商业运作机制，对澳大利亚资源行业