行为金融学分析研究.docVIP

基于行为金融学理论分析“歌华有线”股票近期及未来价格走势 学 生 姓 名： 孙军凯 学 号： 22014110805 学 院（系）： 金融学院 专业（方向）： 金融 指 导 教 师： 巩云华 2014年11月 基于行为金融学理论分析“歌华有线”股票近期及未来价格走势分析报告 一、行为金融学理论简况 （一）行为金融学理论概述 行为金融学就是将心理学尤其是行为科学地理论融入到金融学之中.它从微观个体行为以及产生这种行为地心理等动因来解释、研究和预测金融市场地发展.这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中地偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同环境下地经营理念及决策行为特征，力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况地描述性模型.资料个人收集整理，勿做商业用途 对于投资者心理特征主要有四个观点：①自信情结（over confidence）②回避损失③追求时尚和从众心理④后悔与谨慎资料个人收集整理，勿做商业用途 传统地有效市场假说(EMH)是金融学领域一个非常重要地理论模型. EMH认为金融市场中地价格包含了一切信息，同时在任何时间证券价格可以看作投资价值地最优估计.EMH存在两个有关投资者行为方面地假设前提：一是投资者在使他们所拥有地证券组合价值最大化时所采取地行为模式是没有偏差地.二是投资者总是以自身利益最大化为目标. 资料个人收集整理，勿做商业用途 　　行为金融学认为EMH本身并没有保证这两个前提一定成立.相反，行为金融学根据对实际情况地分析，对这两个假设前提地正确与合理性产生了质疑，认为投资主体因为心理因素地影响会经常出现违反这两个假设前提地情况.传统理论中未能考虑到基金经理心理因素造成地主观错误与投资失误是较明显地缺陷，心理因素影响应该成为选择基金进行投资与选择基金经理时非常重要地考虑因素. 资料个人收集整理，勿做商业用途 （二）行为金融学在我国证券市场中地运用 我国地证券市场是一个新兴地市场，在许多方面尚未成熟.目前地一个突出问题是过度投机性，而其产生地最主要原因就是众多中小投资者地非理性行为.证券市场地投资者可分为机构投资者与普通投资者. 资料个人收集整理，勿做商业用途 在我国，中小投资者占投资者地绝大部分，他们地决策行为在很大程度上决定了市场地发展状况，而他们又以弱势人群地姿态出现，其决策行为地非理性严重导致了市场地不稳定.资料个人收集整理，勿做商业用途 将行为金融学地研究成果运用到我国证券市场地实践中，合理引导投资者地行为.对于广大中小投资者，要通过教育来使其趋于理性化，提高证券市场投资者地投资决策能力和市场地运作效率.对于机构投资者，要提高其投资经管水平. 资料个人收集整理，勿做商业用途 　　根据行为金融学理论，结合中国证券市场地实际，我国投资者在确定投资对象与选择基金经理时，除了传统金融理论中地考虑因素，还必须从行为金融理论出发进行考虑. 资料个人收集整理，勿做商业用途 二、北京歌华有线电视网络股份有限公司及所在行业介绍 （一）歌华有线公司介绍 1、歌华有限公司整体简况 歌华集团成立于1997年，是北京市文化产业旗舰之一.歌华集团致力于成为国内一流、国际知名地文化服务供应商，坚持“以品牌融合资源，以文化创造价值”地经营理念，有效利用政府、社会、市场资源，成功运作了一系列国家重点文化工程. 资料个人收集整理，勿做商业用途 “十二五”时期，集团紧紧围绕中华世纪坛世界艺术中心、歌华天竺文化保税区、北戴河歌华国家文化创新产业园区三大平台建设，带动形成文化创意设计服务、文化内容集成服务、文化贸易服务、文化金融服务、文化信息技术服务、文化设施运营经管服务六大体系，实施文化精品工程，全面提升文化服务专业力，扩大歌华文化品牌影响力，为构建文化市场服务体系贡献力量. 资料个人收集整理，勿做商业用途 ??歌华在线公司成立于2008年，系歌华集团专业城市营销服务机构，服务内容包括城市形象定位策划、城市节庆策划及运营、城市传播推广等.成立以来，歌华在线先后成功服务于一系列国家级地城市营销活动，如：2008年北京奥运会、2010年世界设计大会、中国国际服务业博览会、2011年、2012年北京国际电影节、北京国际设计周、2012年中国艺术品产业博览会等. 资料个人收集整理，勿做商业用途 ? ?此外，公司还先后为国家文化部、广电总局、北京市政府、南昌市政府等中央及地方政府提供整合传播服务，并进入烟草、汽车、能源等行业，服务于一系列大型国