金融工程考前名词解释重点.docx

金融工程 金融工程概述 1、金融工程：是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性学科。风险管理是金融工程的核心。 2、金融工程运用的主要工具（6种） 基础性证券：股票、债券 金融衍生证券：远期、期货、互换、期权 3、金融工程的作用 、变幻无穷的新产品 、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理 、风险放大与市场波动【注重看】 4、麦考利提出的久期：是指资产持有人得到全部货币回报的平均时间，它事实上个加权平均数，其权数是证券有效期内各笔收入的现值相对于证券价格的比值。 5、金融工程的基本分析方法（个人理解为定价原理） 、绝对定价法：根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。 、相对定价法：利用标的资产价格与衍生证价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。 、无套利定价：市场价格会因为套利行为作出相应调整，当市场价格回到均衡状态也就是合理价格时，就不会存在套利的机会。 、风险中性定价：在对衍生证券进行定价时，可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的风险的态度都是中性的。 、状态价格定价法：在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。 6、衍生证券定价的基本假设 假设一：市场不存在摩擦。 假设二：市场参与者不承担对手风险。 假设三：市场是完全竞争的。 假设四：市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好 假设五：市场不存在无风险套利机会。 7、【计算】连续复利 数额为A的资产以利率r1（一年计一次复利的年利率）投资n年，则投资终值为：A（1+r1）^n 每年计m次复利：A（1+rm/m）^nm 当m趋于无穷大时就是连续复利：这个打不出来请自行翻阅p22 远期与期货概述 1、金融远期合约：指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 2、主要的金融远期合约种类： 、远期利率协议FRAs:买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定的时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。 、远期外汇协议FXAs：双方约定在将来某一时间按约定的汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。 、远期股票合约：在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单个股票或一揽子股票的协议。 3、金融期货合约：在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、地点、方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。 4、期货与远期的重要区别就在于交易机制的差异。 5、期货合约有哪些功能：风险转移、价格发现、投资工具 远期与期货定价 1、远期价值：远期合约本身的市场合理价值。 2、远期价格：使远期合约价值为零的交割价格。 3、期货价格：使得期货合约价值为零的理论交割价格。 4、基本假设：1）、没有交易费用和税收。 2）、市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金。 3）、没有违约风险。 4）、允许现货卖空。 5）、当套利机会出现时，市场参与者将参与套利活动，从而使套利机会消失。 6）、期货合约的保证金账户支付同样的无风险利率。 5、符号【重点】 T：远期和期货合约的到期时间 t：远期和期货合约到期前的某一时刻 S：远期（期货）标的资产在t时的价格 ST：远期（期货）标的资产在T时的价格 K：远期合约中的交割价格 f：t时刻的远期价值 F：t时刻的远期合约和期货合约中的理论远期价格和理论期货价格 r：T时刻到期的以连续复利计算的t时刻的无风险利率。 6、无收益资产的现货-远期平价定理（结合p52的两个案例） F=S*e^r(T-t) 7、P59 “327”国债期货事件 远期与期货的运用 1、运用远期（期货）进行套期保值的类型 、多头套期保值 、空头套期保值 2、完美与不完美的套期保值：期货不完美的套期保值主要源于基差风险和数量风险。 、基差风险-不确定性：基差是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差。 、数量风险：是指投资者事先无法确知需要套期保值的标的资产规模或期货合约的标准数量规定无法完全对冲现货的价格风险，是进行套期保值时需要考虑的问题之一。 3、套期保值比率=套期保值资产头寸数量/被套期保值资产数量 4、最优套期保值比率：指能够最有效、最大程度地消除被保值对象价格变动风险的