国外乙二醇装置迎集中检修短期供需平衡有望打破.docVIP

国外乙二醇装置迎集中检修 短期供需平衡有望打破 受经济数据向好及下游企业补库存需求支撑，国内乙二醇价格自去年12月低点每吨8000元，涨至今年最高9200元每吨，幅度近15%，煤制乙二醇每吨净利润逾1000元。由于我国乙二醇对外依存度高达70%，而今年海外装置将迎来集中检修年，在下游聚酯化纤需求相对平稳的情况下，短期供需关系有望出现打破，乙二醇价格将迎来进一步上升契机。 今年国外装置出现集中检修 短期供求平衡将打破 乙二醇作为一种最简单的二元醇，用途广泛，主要用于生产聚酯纤维、PET 聚酯薄膜等， PET 聚酯产品（包括涤纶、PET聚酯薄膜）占乙二醇消费量的90%以上，其中涤纶占总消费量的55%。 公开资料显示，沙特卡扬石化65万吨/年的乙二醇装置计划2013年一季度进行为期10周左右的检修，而延布石化77万吨/年的乙二醇装置已于去年11月25日停车后进行2个月检修。中东地区至少有5套产能均在70万吨/年左右的乙二醇装置需更换反应器，这些产能约占中东总产能四成，更换所需时间通常在3个月到半年。 目前全球乙二醇产能约3000万吨，今年进入检修的产能约占15%。如果发生多套装置同时进入检修，国际乙二醇价格将迎来上升契机，同时带动国内市场价格的调升。 乙二醇产能与需求存在地域错配现象 从全球范围来看，乙二醇产能及消费集中度较高，但存在地域错配现象。据初步统计，亚洲、中东和北美三大区域产能占比达87.9%，全球乙二醇产能前十大国家和前十大生产厂家产能占比分别达83%和59%。对于消费方面，亚洲和北美合占全球消费总量的87%，中国是全球乙二醇消费第一大国，年消费量近1000 万吨。 由于亚洲地区是世界主要消费地，而中东是主要出口来源，全球乙二醇呈现区域间供需失衡。亚洲是全球乙二醇产能、产量和消费量最大的区域，供需缺口也最大，2009年对外依存度达43%。中东则是全球乙二醇最大的出口区域，2009 年净出口量占当地总产量的84%，主要依赖出口。目前，我国乙二醇对外依存度保持在70%以上，沙特阿拉伯和台湾是我国乙二醇最大进口来源，国内企业进口替代空间大。 国内新建产能逐步释放 煤制乙二醇享受价格提升 海外装置的集中检修，使得短期供求关系被打破，刺激乙二醇价格上扬。对于国内投放的新建产能来说，有望享受价格提升好处。据统计，2012 年以来，国内在建和拟建的乙二醇产能合计达到620 万吨左右。2011 年我国乙二醇表观消费量超过1035 万吨，净进口量约727 万吨，对外依存度在70%以上。根据目前的市场预测，2012 和2013 年乙二醇的需求量分别为1110 万吨和1245 万吨，年复合增速约10%。因此，国内在建产能的释放将可被市场充分消化，未来国内乙二醇供不应求的格局将继续。 从技术路线来看，石油制乙二醇占主流。2011年，国内乙二醇各种生产工艺产能占比如下，石油路线法83%，生物质制乙二醇12%，煤制乙二醇5%。但在国际油价长期上升、煤价下跌的情况下，煤制乙二醇的效果更好。该种生产工艺符合我国缺油、少气、煤炭资源丰富的资源特点，且相对石油路线法成本优势明显，每吨成本低约500-1000元，且具备工艺流程短、能耗低、水耗低、排放低、盈利能力好等优势。 目前国内拟在建煤制乙二醇产能为490 万吨左右，是2011 年产能的1.2 倍，未来煤制乙二醇产能占比有望大幅提升。丹化科技煤制乙二醇技术处于国内领先地位，其子公司通辽金煤一期20 万吨装置已成功生产出合格的乙二醇产品。近期因天气寒冷导致生产装置故障，目前正在检修。公司表示，随着天气逐步回暖，检修过程将加快。另外，通辽金煤二期40 万吨装置，以及通辽金煤和河南煤业化工集团有限公司合资设立的永金化工100 万吨装置均未正式投产，但部分装置已进行试生产，预计在2013 年分步投产。另外，华鲁恒升拥有5 万吨煤制乙二醇装置，目前采用上海戊正技术，部分已完成中试。