苏泊尔财务报表分析正文.docVIP

PAGE PAGE 2  浙江苏泊尔股份有限公司财务报表分析 前 言 浙江苏泊尔股份有限公司主要从事现代厨房用具、不锈钢制品、日用五金、小型家电、炊具的制造、批发与零售。 从苏泊尔的经营发展趋势看，厨房小家电业务正逐步取代炊具成为公司新的增长点。随着人们生活水平的提高和对生活质量的日益重视，国内厨房小家电的消费逐步启动，且市场规模和成长空间十分广阔，因此，小家电业务有望成为公司新的利润增长点。 同时为了进行同行业比较，在五金行业上市公司中又选择了华帝燃具作为同比对象。 第一部分:企 业 战 略 分 析 企业背景 苏泊尔的前身——浙江省玉环压力锅厂本是沈阳双喜压力锅的贴牌生产厂家，由于玉环产的双喜压力锅在品质及外观设计等方面都优于沈阳产双喜，产生了诸多客商的指定购买，由此带来了市场份额的逐渐增大，直接导致了沈阳双喜的市场下滑。因 此，沈阳双喜于1994年停止了双方的贴牌合作，收回“双喜”品牌的贴牌生产权。以苏增福为代表的玉环压力锅厂的当家人，立志要把压力锅厂办下去，于是注册成立了苏泊尔股份有限公司 。 2007年12月25日，SEB集团全资子公司SEB国际股份有限公司取得本公司52.74%股份，由于苏泊尔股权激励行权，截止2008年12月31日，持有苏泊尔51.31%的股份，基于以上原因，SEB集团间接持有苏泊尔51.31%股份，为苏泊尔关联股东。 苏泊尔此次携手SEB后，SEB已向苏泊尔进行大量的OEM合同的转让，并进行技术转让和技术合作， 2009 年SEB 将进一步将其在国内采购的炊具产品全部转移至苏泊尔并将开放其国际销售网络，从而将苏泊尔顺利推向海外市场。SEB 的订单转移在未来几年将成为其出口收入的重要保证。 二．外部环境： 2008 年，在发达国家金融危机爆发、生产资料价格波动剧烈、人民币升值等外部经营环境变化巨大的考验下，公司积极应对，一方面内抓管理，严控成本，另一方面外拓市场，深耕渠道，较好地达成了年初既定的经营目标，保持了快速增长的势头：整个公司实现营业收入3,622,472,692.95 元，比2007 年增长23.48% ；营业利润343,637,423.50 元，比2007 年增长40.65%；利润总额346,415,980.44 元，比2007 年增长43.03%；净利润236,506,990.96 元，较上年同期增长37.55%；其中炊具产品实现营业收入1,735,892,343.79 元，同比增长3.09%。电器产品实现营业收入1,722,163,065.70 元，同比增长51.03%。 第二部分 :会计分析 通过阅读、关注苏泊尔股份有限公司财务报告，从下列角度对财务报表进行分析： 1.报告项目具体构成; 2.确认和计量是否合理; 3总量和结构变动的趋势。 一、资产负债表分析 1.报告期内公司资产构成情况 2.资产项目分析说明： (1) 货币资金占总资产比重较上年末下降 0.43 ％，主要原因系本期对募集资金项目（子公司绍兴苏泊尔与越南苏泊尔）继续建设投入所致。本期货币资金占总资产比重仍保持稳定态势，质量评价仍然较好。 (2) 交易性金融资产占总资产比重较上年末上升 0.08 ％，主要原因系期末有未处置的交易性金融资产所致。该企业的交易性金融资产项目指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，有可能是企业管理层意图在计量方面出于配比原则的考虑。该资产占企业总资产比重相对较小，所以对企业财务影响应该不大。 (3) 应收票据占总资产比重较上年末上升 2.19 ％，同时、应收票据期末数较期初数增长52.19%，主要原因系销售稳速增长的同时，公司加强货款回收，本期收到的银行票据也有所增加。 (4) 应收账款占总资产比重较上年末上升 2.29 ％，应收账款期末数较期初数增40.07%。主要原因系本期销售较上年同期增长23.48%，应收账款也相应有所增长。08年小家电产品收入为17.2亿元，同比增长51.0%，随着该公司二三级市场销售网络布局的完善及通过引进SEB技术不断推出新产品，小家电产品收入会持续增长。08年炊具产品收入为17.3亿元，同比增长3.1%，炊具产品作为生活必需品，受经济波动影响较小。 08年公司出口收入为10.2亿元，同比增长13.1%，其中向公司控股股东SEB销售4.39亿元，同比增长64%，公司预计SEB09年采购额将达7.19亿元，同比增长60%以上。由于SEB订单毛利率固定为18%，高于08年公司出口产品13.7%的毛利率水平，保障了出口产品盈利能力，公司未来有望进一步获得SEB亚太市场及其他地区的订单，出口产品有望保持稳定增长。通过企业经营环境分析，企业收入增长有一定依据。 其中：对应收帐款进行进一步分析 帐龄结构表： 应收账款分析说明： 账龄为1