第四章金融市场2讲课.ppt

黄金、原油，全球商品市场永远的主角，也被称为“黄金”“黑金”，其价格一般具有正相关性，原油价格上涨增加通货膨胀预期，同时也提升了黄金作为对冲通胀的增值保值资产的吸引力，导致两者齐涨共跌。 四、投资基金 （一）投资基金的概念与种类 1、概念与特点： 是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，投资基金的发起人通过向投资者出售基金单位的形式筹集资金，交由专业的基金管理人在约定的领域进行约定性质的投资。 基金管理人根据基金净资产提取管理费，基金投资者通过基金收益分配和资本增值获得投资回报。 特点： 低成本的规模经营 低风险的分散投资 高效率的专家管理 服务专业化 2、种类 （1）根据基金单位是否可增加或赎回，分为开放式基金和封闭式基金。 开放式基金是指基金设立后，投资者可随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定。 封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变。 （2）根据组织形态的不同，分为公司型基金和契约型基金。 公司型基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司。 契约型基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。 （3）根据投资目标划分，分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型。 （二）投资基金的设立和募集 1、投资基金的设立 设立基金要有发起人，发起人应具备的条件是： 至少有一家金融机构 实收资本在基金规模的一半以上 是公司法人 有两年以上的盈利记录 首次认购基金份额不低于20%，同时保证在基金的存续期内持有基金份额不低于10%。 2、投资基金的募集： 分为公募与私募两种 最低募集额不得低于2亿元 （三）投资基金的运作与投资 封闭型基金的交易与股票债券类似。 开放型基金是每天报价一次 基金的投资是投资组合，不同种类的投资基金根据各自的投资对象和目标，确定不同的证券组合，以降低风险。 我国规定，不得将基金用于抵押、担保、贷款及投向房地产。 证券投资基金与股票、债券的区别：1、 它们所反映的关系不同。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权、债务关系，而基金反映的则是基金投资者和基金管理人之间的一种委托代理关系。2、 它们所筹资金的投向不同。股票和债券是融资工具筹集的资金主要是投向实业，而基金主要是投向其他有价证券等金融工具。3、 它们的风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。投资基金主要投资于有价证券，而且其投资选择相当灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。 第四节 外汇市场与黄金市场 一、外汇市场 （一）定义 狭义的外汇市场是指银行同业间的外汇市场，参与者包括中央银行、外汇银行或专门的外汇经纪人。 广义的外汇市场指除了狭义外汇市场之外，还包括外汇银行、外汇经纪人与一般客户之间的外汇交易。 外汇市场的特点： 无形市场 24小时交易 品种少，便于操作 成交量大，不易被操纵 地区 城市 开市时间 收市时间 大洋洲 惠灵顿 4：00 13：00 悉尼 6：00 15：00 亚洲 东京 8：00 16：00 香港 9：00 17：00 欧洲 法兰克福 14：00 22：00 伦敦 15：00 23：00 北美洲 纽约 21：00 4：00（次日） 全球外汇市场的统一 这里使用的是国际时间：格林时间 中国外汇市场交易成员构成 （二）中国外汇市场可分为两个层次 1、顾客与外汇指定银行之间的零售交易市场：银行结售汇市场 2、银行间外汇批发市场：有形市场，设在上海，实行会员制，名为中国外汇交易中心系统。 二、外汇交易形式 主要有外汇现货交易、外汇期货交易和掉期交易等。 即期外汇交易又称现汇交易，就是交易双方以当天外汇市场的价格成交，并在当天或两个营业日进行交割的一种外汇业务。 （一）即期外汇交易 实盘交易 国内：银行面向个人推出的、适于大众投资者参与的个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。 交易方式：柜台交易、电话交易、自助交易和网上交易。 外汇实盘交易的交易成本体现在买卖点差里。银行根据国际外汇市场行情，按照国际惯例报出买价和卖价。银行针对不同币种的汇率设置了不同的买卖点差。 以EUR/USD为例，买卖点差一般为30点。即银行给出的买价为1.2830，给出的卖价为1.2860，客户如果想用持有的美元买入欧元，需要接受1.2860的价格，如果想用持有的欧元买入美元，需要接受1.