融资租赁成本计算.pdfVIP

租赁资金 2 亿元，期限 5 年，每半年为 1 期，共分 10 期等额本金偿还，年 利率 3.793% ，保证金 1%/ 年，于第 10 期末归还，管理费 1%/ 年，服务费 0.8%/ 年万，期初一次性支付。 第一步，确定每期利率 R （半年利率）。 利率 R= （1+3.793%)^0.5-1=1.879% 。 第二步，确定利率 R=1.879% ，期限为 10 的年金现值系数 （P/A ，1.879% ， 10 ）。 由于利率 R= 1.879% 不是整数， 因此在年金现值系数表中无法直接查询到结 果，需要用插值法计算。具体做法，首先找到利率为 1% 和 2% ，期数为 10 的 年金现值系数，结果为 9.4713 和 8.9826 ，再利用插值法计算。计算过程为 ［9.4713- （P/A ，1.879 % ，10 ）］/ （9.4713-8.9826 ）= （1%-1.879% ）/ （1%-2% ）， 计算结果（ P/A ，1.879% ，10 ）=9.0417 。 第三步，确定等额本金每期还款额 PMTA 。 融资租赁规模为 2 亿，半年度等额本金还款额 PMTA=2 亿/ 年金现值系数 =200000000/ （P/A ，1.879% ，10 ） 元。 第四步，确定年初的实际融资现金流 C 流。 由合同可知，融资规模 2 亿，支出管理费 1000 万，服务费 800 万，支出保 证金 1000 万，那么实际融资现金流 =2 亿-1000 万-1000 万-800 万=1 亿 7200 万。 第五步，确定每期年金还款额 PMTB 。 第 1 期到第 9 期每期支出 PMTB ，而最后一期支出由于会收到 归还的保证金，实际支出为 PMTB-1000 万 元。 第六步，确定现金流的内部收益率 IRR。 一 个 简 单 的 方 法 是 利 用 Excel 中 的 财 务 公 式 RATE 计 算 （公 式 为 =RATE(10,E3:N3,D3) ），计算得到的 IRR 半年 =4.8564% ，需要注意的是，这 里算得的 IRR 是半年度的， 我们在确认融资成本需要转换为年度内部收益率。 转 换计算为 IRR= （1+4.8564% ）^2-1=9.9486% ，