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米什金 《货币金融学》第11版
第18章 国际金融体系
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外汇市场干预
非冲销式干预
资产 负债
外币资产(国际储备) - 10亿美元 流通中现金 - 10亿美元
资产 负债
外币资产(国际储备) - 10亿美元 在美联储的存款(准备金)- 10亿美元
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外汇市场干预
非冲销式干预
改变货币供应量
改变利率
改变预期回报率
需求曲线移动
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外汇市场干预
冲销式干预
不影响货币供给
不影响利率/预期未来汇率
干预无效
资产 负债
外币资产(国际储备) - 10亿美元 基础货币 0
政府债券 +10亿美元
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国际收支平衡表
经常账户
商品进出口/贸易余额
投资收入
服务类贸易
单方面转移
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国际收支平衡表
资本账户
官方储备交易余额
经常账户+资本账户=政府国际储备的净变动
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汇率制度
固定汇率制度
一种货币的价值盯住另一种货币 (锚货币)的价值
浮动汇率制度
一种货币相对于其他货币的价值可以自由浮动
管理浮动 (肮脏浮动)
试图通过买卖货币影响汇率
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汇率制度
金本位制
币材的重要性
银本位制
金银复本位制/格雷欣法则(劣币驱逐良币规律)
金本位制
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汇率制度
金本位制
优点
固定汇率
缺点
经济发展受黄金产量制约
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汇率制度
布雷顿森林体系
国际货币基金组织/世界银行/关贸总协定(世界贸易组
织)
双挂钩制度
特里芬难题
欧洲货币体系
蛇形浮动
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固定汇率制
本币汇率被高估
减少货币投放
外汇储备流失
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