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国民信托一年半四起产品违约案 股权争夺业务停滞 2016年08月29日07:50 北京商报 　　带上“国民”这两个字，关注度一般都不会太低。然而，国民信托每次出现在公众视野，却几乎都是带着负面的标签，先是业务停滞、股权争夺，后是产品违约。日前，国民信托的“天冶轧三经营收益权集合资金信托计划”被提前宣告基本无法按时兑付，成为近一年半以来第四起违约事件。随着新股东生命人寿即将“到位”，国民信托能否迎来转机，还需时间证明。 　　危机缠身 　　天冶轧三项目是国民信托最新遇到的一个“头疼事”。一位知情人士向北京商报记者表示，该项目于去年9月起发行，共5期，期限一年，按季付息。应于今年一、二季度兑付的利息都出现了延迟。日前，在距离前两期项目到期仅剩不到一个月的时候，投资者又被告知项目“面临了一些困难”，将无法按约兑付本息。 　　无法兑付的原因，是间接踩了渤海钢铁的雷。据了解，天冶轧三项目的融资方是天津冶金集团轧三钢铁有限公司，担保方为天津冶金集团，其股东为渤海钢铁集团。去年底开始，作为世界500强的渤海钢铁也没能招架住行业去过剩产能及企业自身经营等问题，有的子公司出现无力偿还现象。针对天冶轧三项目的最新进展，北京商报记者试图联系国民信托，但该公司人士未予置评。 　　事实上，这并不是国民信托首次被钢铁企业所拖累。今年1月29日及2月10日到期清算的国民信托天津钢铁集团贷款集合资金信托计划的A类第二期、第三期，因融资方天津钢铁集团资金告急不得不延期兑付；4月，天钢国贸股权收益权集合资金信托计划利息违约。 　　除了陷入钢铁过剩产能的泥沼中难以抽身，国民信托也没能逃过河北融投引发的“血案”。去年5月，国民信托被曝发行的金色搏宝信托因受河北融投的牵连，与后者合作的1.2亿元规模的项目延期兑付6个月。 　　国民信托确实不是很“走运”，因为它碰到的都是市场的热门事件，虽然在渤海钢铁的资金困局中，天津信托、北方信托也被拖下水，涉及河北融投担保风波的也还有平安信托、渤海信托、华澳信托等10家信托公司，但国民信托不仅因违约有着高“出镜率”，一些违约发生的也有点“不是时候”。据了解，在去年金色搏宝信托不得不延期兑付时，正好是在国民信托易主的节骨眼儿上。 　　当时，市场传出富德生命人寿将从佳兆业手中接过国民信托的传言。值得一提的是，彼时的富德生命人寿已是佳兆业的第二大股东，也有消息称，银监会在调查佳兆业主席郭英成向东富德生命人寿出售国民信托的交易，如果违反相关规定，国民信托的股东将被打回原形。一般情况下，年报会对股权变更加以说明。但在4月30日，通常是信托公司发布年报的最后时点，在68家信托公司中，只有国民信托延迟未能露面。 　　股权之争 　　年报没能及时露面的原因也不止是这一次股权变更的酝酿。据了解，成立于1987年的国民信托，在2004年迁址北京、2007年重新登记展业之后，先是因业务寡淡跌至行业老末，后是在股东交替中愈加飘摇。 　　北上后，国民信托在宝华系主事香港商人郑建源的掌控中长达十年之久。在郑建源家族实质控制国民信托期间，2005-2009年，国民信托一共仅发行过23款产品。随后国民信托便不断被传易主，或是 \t /money/lczx/2016-08-29/_blank 工商银行(4.480,?0.02,?0.45%)，或是汇丰银行。主办业务却停滞不前以致进入“休克”状态，直到2013年才重新启动，并在2014年获银监会重新批准登记。 　　但国民信托依然错过了信托业的第一波发展黄金时期。用益信托研究员廖鹤凯介绍，以前信托公司都是做通道、自营业务的，从2009年开始，有第一家信托公司（中融信托）开始做集合信托业务，2010年，很多信托公司都开始投身这一领域，2012年，集合信托迎来爆发式发展。 　　根据信托业协会的数据显示，2010年底信托业资产规模仅为3.04万亿元，2011年突破4万亿元，2012年就跳到7.5万亿元，随后2013年跳到10.91万亿元，2014年又涨至13.98万亿元，2015年增速才开始放缓。 　　而在这几年间，国民信托却与大部队反向而驰。数据显示，国民信托2011-2014年净利润分别为1.83亿元、3.33亿元、1.95亿元、1.78亿元；净利润增长率分别为331.96%、81.28%、-41.62 %、-8.62%。 　　这一惨淡的结果来自于国民信托仍未结束的股东变更剧情。2014年中，佳兆业的实际控制人郭英成从郑建源家族手中接过国民信托的控制权，交易对价接近30亿元。而数月之后，佳兆业被卷入项目锁定风波，郭英成逐渐将手中持有的国民信托股份转让给生命人寿及其母公司富德金控。 　　由于半年之内两易其主，违反了信托公司出资人三年内不得转让所持股权的规定，北京银监局自去年初开始调查国民信托。此番调查也让国民信托成为去年行业惟