跨国公司的风险管理培训教材.ppt

硬币保值法 用一种货币计价与支付，但在贸易合同中规定该种货币与另一种硬币的比价。如果支付时，这一比价发生变化，则参照这一比价对原货价进行调整。 确定一种货币（软币）与另一币货币（硬币）汇率的变动幅度，如果支付时两种货币的汇率超过了这一幅度，才对原货价进行调整。 * * * * 第五节 跨国公司的风险管理 一、跨国公司风险的种类 1、汇率风险 汇率风险是指跨国公司在其经营活动中，因外汇汇率变动而使公司的负债和支出增加、资产和收入减少的可能性。汇率风险的表现形式主要有以下三种： （1）会计风险（折算风险） （2）交易风险 （3）经济风险 折算风险（Translation Risk） 指由于汇率变化而引起海外资产和负债价值的变化，是跨国公司在会计处理和外币债权债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险 未来现金流量的转换风险 例：日本某公司在德国的分公司有一笔3个月应收款10万美元，现在的汇率是1EUR=USD1.3200,1USD=JPY105.00,1EUR=JPY138.60.3个月后汇率变为1EUR=USD1.3400,1USD=JPY102.00,1EUR=JPY136.68,由于美元贬值,该分公司受损.其损失用欧元计算为100000 ÷ 1.3200-100000 ÷ 1.3400=1130.72欧元,用日元计算其损失为1130.72 × 136.68=154546.81日元 这笔应收帐款折算到母公司帐上是海外资产,其折算损失为100000 ×102-100000 ×105= -300000日元 固定资产折算风险 固定资产折算风险是指公司在购置、折旧和重新更换固定资产时,由于汇率变化而发生的折算风险. 如德国某公司在美国的分公司在日本购买固定资产,当时汇率是1USD=JPY107.00, 1EUR=USD1.3600, 1EUR=JPY145.52,该分公司购买固定资产花费1070万日元,即10万美元.第二年汇率发生变化, 1USD=JPY109.00, 1EUR=USD1.3600, 1EUR=JPY148.24,该公司的固定资产价值下降为1070万÷ 109=98165 . 14美元.母公司在折算这笔固定资产时,按第一年的汇率为10万÷ 1.3600=73529.41欧元,按第二年的汇率为98165.14÷ 1.3600=72180 . 25欧元,损失73529.41- 72180 . 25=1349.16欧元 长期债务折算风险 长期债务折算风险指应偿还的长期债务由于汇率变化而产生的折算风险。公司的长期借款一般可以包括债券、公司票据、银行贷款等。公司的长期债务在面临汇率变化时，就会呈现风险。 例：母公司在美国的A公司，在瑞士有家分公司。瑞士分公司担保借10年期瑞士法郎1000万。借款时的汇价USD/CHF=1.2500。也就是说，相当于母公司的美元负债800万美元。但是当偿还时，美元相对瑞士法郎贬值，汇价变为USD/CHF=1.1500，这样，1000万瑞士法郎折算为母公司的资产负债表上将是869.57万美元。这笔长期债务的价值已经发生了很大的变化。 存货折算风险 存货折算风险是指公司持有以外币计价的库存，当汇率发生变化时，这些存货的相应价值和成本折算成公司所在地的货币时也会变化，从而会发生存货折算风险。 交易结算风险（Transaction Risk） 指企业在办理国际结算时面临的外汇风险 。 对出口商来说，如果收汇货币与出口商所在国货币不一致，就将承担结算时的汇率风险，当收汇货币相对出口国货币贬值时，出口商将受损，反之则受益； 对进口商来说，如果付汇货币与进口商所在国货币不一致，就将承担结算风险，当付汇货币相对进口商所在国货币升值时，进口商将受损，反之则受益。 交易结算风险 中国某公司向美国出口了一批服装,预计1个月后收到100万美元货款,签约时市场汇率为1美元=7.9675人民币,如果1个月后市场汇率变成1美元=7.9262人民币,出口商将损失4.13万人民币;如果1个月后汇率变成1美元=7.9980人民币,出口商可多收进3.05万人民币 经济风险（economic risk） 指由于意料之外的汇率波动引起公司未来一定期间的收益或现金流量变化的一种潜在风险。这种始料未及的汇率变动，引起了企业生产成本与销售价格的变动，从而引起企业产销数量的调整，并最终带来企业盈利状况的变化，这就是企业面临的经济风险。 经济风险的特征 （1）经济风险的影响程度比交易风险和折算风险的影响程度更大，因为折算风险和交易风险的影响是一次性的，可以用一个明确的具体数字来表示，具有静态性和客观性的特点。而经济风险的影响则是长期的，他的受险时间是不确定的 （2）经济风险