中国铁建沙特项目巨亏深层原因揭秘资料.docx

中国铁建沙特项目巨亏深层原因揭秘 ? 一、公告情况 2010年10月25日中国铁建在上交所和联交所发布公告，公告称，承建的沙特轻轨项目可能面临41.53亿元的亏损，亏损是因为实际工程数量比签约时预计工程量大幅增加等原因。中国铁建已根据合同向业主递交了变更及索赔资料，业主承诺在项目结束后将成立专门委员会，商谈相关索赔和补偿问题。 二、项目及进展情况 2009年2月10日，本公司与沙特阿拉伯王国城乡事务部签署《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》，该项目正线全长18.06公里，环形折返线1.6公里，正线为双线。项目采用EPC+O/M模式，即设计、采购、施工+运营管理（三年）的模式，施工工期约22个月，计划2010年10月开通运营。合同总金额66.5亿里亚尔，折合约17.7亿美元，折合人民币121亿元，约占本公司中国会计准则下 2007 年营业收入的6.81%。该项目为全世界穆斯林朝觐专用铁路，项目意义重大。 项目进展过程中，2010 年下半年，项目全面进入大规模施工阶段，各分部分项工程全面展开，实际工程数量比签约时预计工程数量大幅度增加，再加上业主对该项目的2010 年运能需求较合同规定大幅提升、业主负责的地下管网和征地拆迁严重滞后、业主为增加新的功能大量指令性变更使部分已完工工程重新调整等因素影响，导致项目工作量和成本投入大幅增加，计划工期出现阶段性延误。该项目社会影响重大且受到两国政府高度关注，为确保工期进度，本公司下半年投入了大量人力、物力和财力，确保了项目主体工程按期完工，满足了业主有关2010 年11 月开通运营的要求。就上述变化导致合同预计总成本大幅增加，本公司已经根据合同向业主递交了变更及索赔资料，业主承诺在项目结束后将成立专门委员会，商谈相关索赔和补偿问题。到目前为止，本公司仍在就上述变更索赔事宜与业主协商，尚未获得业主的批准。 三、对中铁建披露的预亏原因及其后果的法律分析 根据中国铁建在联交所和上交所公布《公告》，公司认为产生巨亏的原因主要是：1、签约资料不全；2、工程变更；3、业主负责的地下管网和征地拆迁严重滞后；4、汇率变化，即人民币升值增大亏损；5、赶工使成本增加。我们首先就中铁建所披露的原因作以下简要的法律分析。因为该项目公开披露的信息较少，项目合同、工程变更资料等项目具体情况不甚了解，分析不一定准确，供有兴趣的人参考。 1、因签约资料不全造成巨额损失，只能说是承包商没有EPC项目经验，很难索赔回来。根据《公告》，项目签约时只有概念设计，而在项目实施过程中，实际工程数量比签约时预计工程数量大幅度增加。项目签约时只有概念设计，这种情况是EPC项目的基本特点，有的项目甚至连概念设计也没有，但是，这不应当造成承包商的巨额亏损，反而有可能因为该原因盈利。因为，在EPC模式下，承包商应当根据“业主要求”，进行设计、采购和施工。有经验的承包商对于此类工程一般只能报价高而不会低。对于有些不可预见的风险，可以采取保险、打入风险费解决。如果没有施工图设计就出现大量工程量差额，只能说它不是“有经验的承包商”，就不应当承接大的项目。如果承包商以签约资料不全、只有概念设计为由索赔，必输无疑。 2、业主提出工程变更不应造成亏损，反而是给了承包商索赔的机遇。《公告》说，业主在签约后提出新的功能需求，对该项目的2010 年运能需求比合同规定大幅提升。业主为增加新的功能进行了大量指令性变更，使部分已完工工程重新调整，导致项目工作量和成本投入大幅增加，计划工期出现阶段性延误。《公告》没有说明，为什么业主变更会导致亏损。一般来说，承包商比较喜欢业主进行工程变更，有时候承包商会建议业主进行工程变更，因为承包商可以借机进行工程索赔，增加了承包商盈利的机遇。不仅可以索赔工期，还可以索赔经济补偿。因为EPC合同的最大特点就是 “以固定的合同价格，在规定的工期内完成固定范围的工程”，如果超出了合同规定的工作范围，承包商就有权索赔。如果确实是因为此原因导致的亏损，承包商当然有权索赔，不过索赔应当遵守合同规定的时间和程序，必须业主合同可能规定，承包商必须在变更发生多少天内向工程师或/和业主发送索赔通知，多少天内必须提交详细索赔资料，否则就可能丧失索赔权。（参见FIDIC EPC 合同条件第20.1款） 3、业主负责的地下管网和征地拆迁严重滞后，可以按合同约定的时间和程序索赔。如果业主明确此为业主责任，并且在关键线路上（CP），则承包商应当可以索赔，但是，也应当保留相关的文件证据，按照合同规定的程序和时间索赔。 4、汇率损失一般较难索赔，除非合同有汇率损失补偿条款。“按2010年9月30日的汇率折算”，即人民币升值增大亏损。其实，这部分损失逾45亿的损失相比并不大。2009年2月10日签约时，沙特利亚尔与人民币汇率为1:1.8207，到2009年9月30日，