第四章：金融、货币与宏观经济学.ppt

在扩张的财政政策下,政府在建设投资方面的支出增加,引起社会总需求的增加,从而引起货币需求的增加.利率上升.在稳健的货币政策下,高的货币需求导致高的市场利率. 货币供给增加会降低利率，增加投资，投资增加引起国民收入增加 央行减少货币供给对LM曲线的影响 * R(%) Y(GDP) LM1曲线 R1 Y1 MS1 L= kY-hR R M L1 R2 1. 央行减少货币供应 2. 提高利率 3. LM曲线上移 LM2曲线 MS2 R2 R1 L2 减少货币供给，在收入不变的情况下，R上升，使得LM曲线向上移动。 投资函数 * 投资函数：投资规模与决定投资的各种因素之间的依存关系。 影响投资的因素是很多的，其中最重要的是利率R水平的高低。 如货币供求状况、利率水平、投资品的价格水平、投资者个人的资金状况、投资者对投资回报的预期、甚至一个国家或地区的投资环境等 R很低的时候，企业从银行的借贷成本就低，就有投资的冲动。 投资与一定时期的R存在负相关关系。 * 投资函数 如果我们以I代表投资，以 R代表利率，则上述负相关关系可表示为： I = i（R） （并满足条件dI / dR＜ 0） 如果用简单的线性函数表达： I = e- d R e是常数，在宏观经济学中被称为自发性投资。 R是贷款利率。参数d 在宏观经济学中被称为投资系数，衡量投资对利率变化的反应程度。d 跟企业的产权结构有关， 私有企业敏感，国有企业不敏感 d越大表示投资对R变动反应大，d越小表示投资对R变动不敏感。 什么情况下，d 的值较大？ * * 净出口函数 净出口NX与货币兑换率（汇率）也是密切相关的。 汇率(exchange rate) 一国货币折合成另一国货币的比率或比价，记为E。 间接标价法：以本币作标准，折为相应数额外币表示汇率，例如1元人民币= 1/6.3 = 0.16美元。 汇率变动概念：升值和贬值 一种货币以一种或所有其他货币表示的价格下降时，称为贬值。反之称为升值。 以人民币与美元的汇率为例，在间接标价法中，汇率下降，人民币贬值，汇率上升，人民币升值。 * * 净出口函数 本币升值，E增大，本币购买力加强而外币购买力减弱，本国出口减少而进口增加，NX减小，即NX与E成反比。 在实际中，NX应该与真实兑换率（考虑了价格因素）反比，所以第四章中的进出口函数应该修正为： NX=g-nY-mE×P/P* 说明：其中P/P*称为价格比，为本国价格水平与外国价格水平的比率 而由于外汇需求的主要目的是投机动机，所以真实兑换率又与本国货币利率成正比，即E×P/P*＝q+vR.这样最终的净出口与利率的关系为： NX＝g-nY-m(q+vR) = f - nY - mR * IS曲线 * C=a+ b(1-t)Y; I = e- d R; NX＝f - nY - mR ; 所以 Y=AD=C+I+G+NX = a+e+G+f + [b(1-t) - n]Y - (d+m)R; 上式基本考虑了商品市场均衡条件中的全部关系。转化成Y-R空间中，得IS方程： IS方程反映了产品市场的均衡状况: 总是能够找到利率R 和国民收入 Y的组合，使得商品和服务的总供给和总需求相等。从式中可以看出，Y与R成反比。 R(%) A R1 Y1 * 两个市场联合作用下的均衡 * IS-LM(联立)模型：得两个市场同时均衡的利率 在IS曲线上，有一系列利率与相应收入的组合可使产品市场均衡；在LM曲线上，又有一系列利率和相应收入的组合可使货币市场均衡。但能够使商品市场和货币市场同时达到均衡的利率和收入却只有一个。这一均衡的利率和收入可以在IS曲线和LM曲线的交点上求得，其数值可通过求解IS和LM的联立方程得到。 数字实例：简单的IS-LM方程 IS市场均衡方程： 设I＝1250-250R，S＝-500+0.5y (注意，S=y-C, C=500+0.5y) I＝S时有：y＝3500-500R …(1) 货币市场均衡方程： 设m＝1250，L＝0.5y+1000-250R L＝m时有，y＝500十500R …(2) 两个市场同时均衡时,则有由方程(1)和(2)构成的联立方程。 解之得：R＝3％，y＝2000 第四节 经济政策简介 涵义: 经济政策是政府有意识的通过调节它所掌握的经济资源来使得整个经济运行朝着它所期望的方向发展，从而达到特定的经济目的。 目标：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。 工具: 财政政策 财政政策是政府变动税收（T）和支出(G)以便影响总需求进而影响就业和国民收入的宏观调节政策。 货币政策 中央银行改