大宇神话破灭的原因分析与启示演示教学.pptVIP

大宇神话破灭的原因分析与启示;原因分析： 举债经营下的财务杠杆负面效应 缺乏盈利能力 章鱼足式扩张、世界经营战略 危机战略选择失误 财阀模式 金宇中“举债经营”的思维定式和“独断经营”的管理模式 启示： 财务杠杆的双刃剑影响 追求效益规模而不是规模效益 最优投资规模的确定 从资本原理看多元化经营 企业正确的发展战略 政府在企业经营中的作用;原因1-举债经营下的财务杠杆负面效应;原因2-缺乏盈利能力;1.“举债是一把双刃剑，关键是看总资产利润率是否大于利率水平。当总资产利润率大于利率时，举债给企业带来的是积极的正面影响；相反，当总资产利润率小于利率时，举债给企业带来的是消极的负面影响。” 2.“金融危机时大宇认为，只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。” 销售的越多，亏本越多 = 向银行借贷填补亏损 = 负债率上升 亚洲金融危机爆发 = 大宇集团崩盘 倒塌的本质源头：大宇集团的生产边际收益 边际成本。 ; 制造业的边际成本走势： 实例：汽车发动机连杆制造费用分析 ; 制造业的边际收益走势： ;大宇所涉及的行业及领域;1）涉及领域过广，每一部分都投入大量资金，拥有大量债务 2）通过兼并方式成长速度虽快，但所有这些经营不善的企业都是负债累累，兼并得越多，大宇的债务负担就越重，而且由于兼并速度过快，大部分债务没有得到妥善