一季宏观经济运行分析.docVIP

PAGE PAGE II  201 2012年一季度 宏观经济运行 宏观经济运行报告 杭州银行公司业务总部 季度报告目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK 第一部分 2012年一季度宏观经济分析与展望 1 一、2012年一季度宏观经济运行回顾 1 (一) 外部环境趋于改善，出口增速将有所回升 2 (二) 内需短期收缩，年中有望逐步企稳 2 (三) 物价上涨压力趋减 3 二、正确认识和把握当前我国经济运行特征 4 (一) 需求下行与供给不足并存 4 (二) 流动性充裕与资金成本高企并存 4 (三) 增长放缓与资源要素价格上升并存 5 (四) 增速回调与企业效益下降并存 5 （五）产业转移加快和部分地区低效扩张并存 5 HYPERLINK 三、未来经济发展趋势预测及宏观政策导向 7 第二部分 2012年一季度市场热点透视 9 HYPERLINK 二、美国经济复苏渐稳，欧洲市场仍显压力 10 HYPERLINK 三、我国货币供应量同比增速平稳，新增贷款有所增加 11 HYPERLINK 四、绿色低碳成银行创新热点 11 第三部分 2012年一季度重点行业运行情况 12 一、化工行业 13 （一）化工行业运行情况 13 （二）行业经营状况 13 （三）行业投资情况 15 （四）行业趋势分析 15 二、服装产业 16 （一）行业生产经营状况 18 （二）行业盈利情况 19 （三）行业前瞻 19 三、轻装备制造业 19 （一）行业运行状况 19 （二）行业销售收入和利润 20 （三）行业出口情况 21 （四）行业预测 22 四、其他行业 23 HYPERLINK （一）电力行业 23 HYPERLINK （二）银行业 24 第一部分 2012年一季度宏观经济分析与展望 一、2012年一季度宏观经济运行回顾 一季度我国经济继续小幅下行，并创1992年以来季度累计同比增速回调时间最长纪录。本轮经济回调已经超出了一般意义上的周期波动范畴。处理好稳增长、调结构、控物价三者关系，需要在保持总需求政策基本稳定的同时，重点推行改革导向的供给政策，促进经济结构调整；着力消除体制障碍，纠正扭曲性资源配置，有效提高运行效率；积极推动基础产业改革，释放被抑制的增长潜力，增强我国经济可持续发展能力。 今年以来，我国经济增长延续了小幅下行态势，并创1992年以来季度累计同比增速回调时间最长纪录。这既是多重周期因素交织、内外需求下降叠加的结果，也在一定程度上反映了我国经济由高速向中速增长阶段的转换。当前经济出现某些积极变化，内需增长降中趋稳，预计2012年全年经济运行呈“前降后稳”态势。 应注意到，本轮经济回调已经超出了一般意义上的周期波动范畴。处理好稳增长、调结构、控物价三者关系，需要在保持总需求政策基本稳定的同时，重点推行改革导向的供给政策，促进经济结构调整；着力消除体制障碍，纠正扭曲性资源配置，有效提高运行效率；积极推动基础产业改革，释放被抑制的增长潜力，增强我国经济可持续发展能力。 综合判断，今年我国经济将呈“前降后稳”态势，投资增速降幅有限，消费总体稳定，出口增长高于去年底的预期，预计全年GDP增长在8%以上。 一季度，我国出口增幅明显回落，投资、消费增速放缓，企业去库存尚未结束，经济增长呈小幅下行态势。伴随着增速回调，物价上涨压力趋减。从发展态势看，世界经济出现回稳迹象，内需增长潜力依然可观，一些积极因素正在积累，经济增长有望降中趋稳。 (一) 外部环境趋于改善，出口增速将有所回升 一季度，我国进出口增长均出现较大幅度回落，累计同比降幅分别达到26.1和18.8个百分点。其中，对美、欧、日出口累计同比增长12.8%、-1.8%和10.3%；对拉美、东盟、非洲和大洋洲，分别增长17.4%、13.2%、2%和11.9%，增速均明显下降。在全球化和国际分工不断深化的背景下，国家和地区间的经济相互影响深刻，特别是主要经济体之间难以真正“脱钩”。 同时，随着经济规模扩大及其对全球增长贡献的上升，我国经济发展状况已成为推动世界经济变化的重要因素，内需与外需的关联度已经明显增强。当我国进口减速后，其他国家的出口、消费和就业将受到影响，并最终反馈到我国出口增长上来。 近两年，我国贸易结构不断改善，对发展中国家出口占比超过50%，一般贸易规模超过加工贸易，民营企业出口增加，内外平衡状况改善，贸易顺差占GDP比重已经下降到3%以内。 近期我国出口地区分布发生变化，在外向型产业密集地区出口下滑的同时，一些中、西部地区出口高速增长，例如河南、重庆、安徽、湖南等省的出口