新能源汽车行业月报：新能源汽车销量为12.6万台，锂电材料价格走向平稳-201904.pdfVIP

证券研究报告 新三板新能源汽车行业月报 新能源汽车月报：3 月新能源汽车销量为12.6 万台， 同比增长82.6% ,锂电材料价格走向平稳 2019.04.30 司伟 （分析师） 于栋（分析师） 电话： 020 020 邮箱： si.wei @ yu.dong@ 执业编号： A1310518080001 A1310518100001 本期观点 相关报告 2019 年3 月8 日，工业和信息化部发布了《新能源汽车推广应用推荐车 型目录（2019 年第2 批）》，共包括37 户企业的84 个车型，其中纯电动产品 共36 户企业83 个型号、插电式混合动力产品共1 户企业1 个型号。本批新 1.特斯拉发展之路: 引领时代，砥砺 能源汽车的电池依旧是以磷酸铁锂和三元锂为主。能量密度方面，本批次新 前行 能源汽车能量密度均在120Wh/kg 以上，乘用车能量密度在140Wh/kg 以上的 2.新能源汽车2018 年年度回顾：新 占89.29% ，客车占比40.91% ，专用车占比66.67% ；续航里程方面，本批目录 的乘用车和客车表现突出，相比2018 年续航里程在300km 及以上区间的车型 能源汽车行业发展迅速，关注产业 比例显著增加。 链上游龙头企业 从新能源车销量来看，本月新能源汽车延续前两个月的趋势，与去年同 3.产业升级中的新市场和新机遇— 期处于增长状态，本月销量达到第一季度最高，为12.6 万辆。其中，本月新 2019 年新三板高端装备行业年度策 能源车市场销量前三的车企是比亚迪、北汽新能源和长城欧拉；销量前三的 略 新能源车型是比亚迪E5、北汽新能源EU 系列和特斯拉MODELS ，值得注意 的是，特斯拉MODELS 是榜单中唯一一款非自主品牌车型。 从主要材料的价格数据看锂电池的四大材料除正极材料外，均呈现持平 的趋势。主要原因在于2019 年的补贴政策对于未来新能源汽车行业的发展导 向比较明显，从而使得锂电池原材料价格走向平稳。 从扩产情况来看，本月扩产情况持续上涨：冠城大通今年将将大力推进 广证恒生 锂电池产品销售，计划销量 0.5GWH ；亿纬锂能软包动力电池二期6GWh 项 做中国新三板研究极客 目动工。 2019 年第一季度新能源汽车持续高速发展，实现产量为12.8 万台，同比 增加87.8% 。补贴政策迎来大幅调整，新能源乘用车、新能源客车、新能源货 车补贴标准进一步降低，在2018 年基础上平均退坡幅度约为50%。新能源汽 车受补贴政策影响较大，随着补贴的逐步退出，下游终端降价压力大，对产 业链公司的利润形成冲击。行业洗牌将会持续，强者恒强的格局逐渐形成， 重点关注新能源汽车优质龙头企业比亚迪 （002594）、宁德时代（300750）， 同时重点关注锂电池板块贝特瑞（835185）。 风险提示：补贴政策迎来大幅调整，现金流进一步恶化。