2015定增市场深度解析报告.docxVIP

2015定增市场深度解析报告 1.2014年定向增发的数量及规模创新高 定向增发已经成为A股市场再融资的主要通道。根据Wind 的最新统计，2013年共有263家A股上市公司实施了定增方案，累计增发数量522.07亿股，募集资金规模达3463.65亿元。2014 年A 股上市公司的定增可以用井喷来形容，截止2014 年12 月31 日，共有427 家上市公司在2014 年实施的定向增发，实际募集资金达到6690.26 亿元，相较于2013 年均接近翻番。 2.政策支持，2014年A 股并购重组大年 定向增发的爆发与政策密不可分，2014 年3 月7 日，国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见（国发〔2014〕14 号）》，进一步改善经济结构调整和产业升级中并购重组手段的应用环境，随后10 月份，证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》，取消了对不构成借壳上市的重大购买、出售、置换资产行为的审批，并取消要约收购事前审批及两项要约收购豁免情形的审批，进一步明确对借壳上市执行与IPO 审核等同的要求等，政策暖风频吹下2014 年成为A 股市场的并购重组大年，而定向增发作为上市公司再融资的手段，经过多年发展，由于其便利性和针对性，逐渐成为资本市场主流的资本运作形式。 3.资本运作类定增项目显著增加 2014年随着国企改革和企业间并购重组行