案例研究-韵达快递发展研究报告.docx

案例研究-韵达快递发展研究报告 案例研究-韵达快递发展研究报告 案例研究-韵达快递发展研究报告 2019年7月 案例研究-韵达快递发展研究报告 案例研究-韵达快递发展研究报告 内容目录 持续稳健增长，登顶 A 股电商快递龙头 5 公司快速发展的背后是战略与战术皆优 6 战略层面：持续聚焦快递主业+核心资源投入 6 战术层面：精细化管理能力突出，不断提升核心竞争力 8 公司未来能否持续领先？ 13 收入端：价格战影响总体可控 14 成本端：干线运输具备改善空间，中转优势有望保持 14 盈利预测 16 核心假设 16 盈利预测 16 附：韵达简介 17 图表目录 图 1：上市快递公司市值比较（按 2019.7.10 收盘价，亿元） 5 图 2：韵达 15-18 年营收复合增速达 40% 5 图 3：韵达 15-18 年扣非业绩复合增速达 45% 5 图 4：近年来韵达市场份额（业务量口径）不断攀升 6 图 5：各大快递公司市场份额变化 6 图 6：中国电商件市场保持高景气度 7 图 7：中国快递市场规模超 6000 亿 7 图 8：中美电商渗透率比较 7 图 9：中国快递包裹量与增速领先全球（2017） 7 图 10：公司实施“守正开放、多元协同、一超多强”的发展战略 7 图 11：韵达资本开支持续