融资政策知识宣讲.ppt

融资政策;导言;融资渠道;内部资本融资;权益（股权资本）融资;债务融资;内部资本、债务及权益;债务与权益之区别;举债与发行权益之成本;公募资本;私募资本;在私募发行中,比如向天使投资者或风险资本家发行中, 证券是向数个投资者发售而不是向大众发售. 在证券的公开发行中, 证券向大众发行而且必须向证券交易委员会(SEC)登记.;私募发行的股票没有登记, 因此只能售与 “合格” (高净资产值) 投资者. 详见 “证券发行备忘录”，有20-30页的数据和信息，可供证券律师参考. 股票购买者必须达到一定净资产/收益要求,并且保证不出售给不合格投资者.;私募之优点 ;私募之缺点 ;证券法规的历史 ;1933年的证券法和1934年的证券交易法;证券交易委员会;联邦法规之框架;投资银行;包（承）销程序 ;包（承）销协定的类型;我国投资银行的发展;首次公开发行 与 增资发行;债务融资 ;主题;债务融资的性质;简介;银行贷款;定期借款;定期借款与私募;租赁;经营租赁;融资租赁;承租人, 使用资产,支付租金的人. 出租人, 拥有资产,收取租金的人. 租赁决定对承租人而言是融资决策，对出租人而言是投资决策.;经营性租赁 短期的，通常是可撤销的 由出租人维护设备 融资租赁 长期的，通常是不可撤销的 由承租人维护设备 售后租回 混合租赁;经营租赁与融资租赁之区别;资本租赁的资本化;租赁 (续);商业票据;我国的短期融资券;短期融资券的发行;公司债券;公司债券—— 成熟公司的融资方式;公司债券—— 成熟公司的融资方式;公司债券—— 成熟公司的融资方式;公司债券—— 成熟公司的融资方式;债券契约;债券契约 (续);资产契约;股利契约;融资契约;担保契约;财务比率契约;偿债基金契约 ;选择权;可赎回债券;可转换债券;可交换债券;可偿还债券;到期收益率;一个10年期,票面利率为9%,面值为$1000的,市价为$887的债券的YTM是多少?; 10 -887 90 1000 N I/YR PV PMT FV 10.91;如果票面利率 kd, 债券折价销售 如果票面利率= kd, 债券按面值销售 如果票面利率 kd, 债券溢价销售 kd 上升,价格下降. 到期日,债券价格 = 票面价值. ;现??流量模式;到期日;债券评级;债券评级 (续);债券评级与债券价格之间的关系;债券评级 (续);股权融资 ;股权融资的性质;新成立的企业通常如何筹资?;股权融资之类型;普通股;股权权利;投票权;分类股票;分类股票的优缺点;举例;我国上市公司股权分置及其改革;国有企业股份制改造与股权分置;股权分置改革;流通权的获得成本：对价;三一重工股权分置改革方案（1）（2005年5月24日，修改方案）;三一重工股权分置改革方案（2）（2005年5月24日，修改方案）;三一重工股权分置改革方案（3）（2005年5月24日，修改方案）;优先股 ;优先股（续）;优先股（续）;认股权证 ;认股权证（续）;认股权证的“甜头”特征;认股权证的流动性;案例;谁拥有美国的权益资本？;市场机制;权益市场之类型 ;纽约证券交易所;场外交易市场 (经销商市场) 1971年产生 世界上最大的电子股票市场 市场参与者－经销商 1998年，美国全国证券交易商协会兼并了美国证券交易所。 ;国际二级权益市场;权益市场 的全球化;股票托存收据（DR） ;股票托存收据的优势;美国股票托存收据（ADR） ;美国股票托存收据的优点;托存收据与海外上市;托存收据与海外上市;美国股票托存收据(续);中国股票托存收据（CDR）;首次公开发行（IPO）;首次公开发行(IPO)的步骤;选择投资银行有哪些重要标准?;IPO: 公司首次向一般公众发行普通股;IPO 周期; 使现有股东可以多样化投资. 流动性提高. 易于将来筹资. 上市能够确立企业价值. 股票作为员工激励办法，更具可行性. 提高公司知名度.; 必须公布众多报表. 经营数据必须揭示. 高管必须披露财产. 内部人的特殊交易变得更加困难. 一个新的小规模的发行不一定能带来活跃的交易，因此股票市场价格不一定能反映公司真实价值. 管理投资者关系将耗费大量时间.;公开上市成本;公开上市程序 ;什么是路演?;2004年4月28日《新京报》报道：Google IPO;Google IPO（续）;Google IPO（续）;Google IPO（续）;既然企业是初次上市，因而在此之前没有一个既定的价格. 投资银行和公司预计公司的未来收益和自由现金流量 投资银行调查资本市场上同类公司的相关数据.;在资本市场