融资融新教材券投资策略(ppt)资料.pptVIP

? 情景一：1个月后，工商银行价格下跌为4.22元，跌幅为 15.6%，工行转债为121.01元，跌幅很小。 ? 情景二：1个月后，假如工商银行不跌反涨，上涨15.6%， 达到5.78元，工行转债至少能达到139.28元。 可转债策略---复制看跌期权 -3687元 - - 16789元 - - 收益 -1039 1039 0 -1039 1039 0 费用 -18798 -139298 -120500 18798 -101702 -120500 工商 银行 16150 139280 123130 -970 122160 123130 工行 转债 盈亏 期末 价值 期初 价值 盈亏 期末 价值 期初 价值 工商银行上涨15.6%时 工商银行下跌15.6%时 可转债策略---复制看跌期权 * 融资融券投资策略 研究所：吴 璟 涨乐微博：/4076 目 录 1 2 融资融券普通投资策略 融资融券组合投资理念和策略 第一部分 融资融券普通投资策略 ? 融资融券交易又称信用 交易，指投资者向具有 融资融券业务资格的证 券公司提供担保物，借 入资金买入证券、借入 证券卖出的行为。 ? 融资融券分为 融资和融券 俗称 借钱和借券。 融资融券是什么？ 融资买入 融券卖出 逢低买入策略 持续补仓策略 短线高频交易策略 中线看空策略 融资融券普通投资策略 趋势交易策略 获取额外利润 资金规模小 盈利能力受限 盈利 随借随还、及时性强 筹集资金时费时费力 速度 融资买入 增加仓位 若无额外资金 不能加仓 可否 加仓 可用持有证券抵押 融入资金,扩大资金规模 仅能使用自有资金 资金 使用融资融券 无融资融券 项目 融资买入，或不融资的差别 ? 原理：利用融资资金获取额外的短线价差收益。 ? 操作策略：趋势判断，短线交易、设定止损止盈位。 ? 盈利：高成功率、盈利多于亏损，多次交易积小胜为大胜。 ? 适用投资者：短线趋势判断能力强，交易的执行力强。 ? 风险：趋势判断成功率过低，未即时止损。 趋势交易策略 ? 原理：利用融资资金获取低估个股价格回归，或者估值合 理个股成长性的收益。 ? 操作策略：价位判断、利用融资杠杆买入，中长线持有。 ? 盈利：股票的长期投资收益减去融资的成本。 ? 适用投资者：股票价位判断能力强，稳健且具有耐心。 ? 风险：价格判断有所偏差，短期内股价还有下跌可能。 逢低买入策略 ? 原理：利用融资的资金弥补自有资金不足。 ? 操作策略：连续下跌时，持续融资买入补仓，摊薄成本 。 ? 盈利：股票反弹时，放大收益，弥补亏损。 ? 适用投资者：自由资金不足时，不愿意放弃投资机会。 ? 风险：仓位过于集中，股票长期走熊。 持续补仓策略 融资买入策略案例 可通过融券获利 市场下跌时 可能亏损 空仓只能等待反 弹 可否 盈利 使用融资融券 无融资融券 项目 融券卖出，或不卖空的差别 ? 原理：利用融券可以T+0进行短线交易。 ? 操作策略：判断股票下跌时，在高位融券卖出，在低位买 入归还 。 ? 盈利：股票如预期下跌，获取短线价差收益。 ? 适用投资者：偏好短线交易，具有权证或股指期货经验。 ? 风险：价格不跌反涨，判断失误。 短线高频交易策略 ? 原理：融券卖出价格高估的股票。 ? 操作策略：在股价高估时融券卖出，等到价位合理或低估 时买入归还 。 ? 盈利：股票如预期下跌，获取高估的价差收益。 ? 适用投资者：具有卖空思维，对股价合理性具有判断力。 ? 风险：股价短期内继续高估，出现浮亏。 中线看空策略 1.684 95% 65% 非成分股 1.777 90% 70% 成分股 1.888 90% 80% 基金 2.05 90% 95% 国债 1.111 90% 100% 现金 杠杆比例 保证金比例 折算率 担保物类型 1.764 85% 65% 非成分股 1.875 80% 70% 成分股 2 80% 80% 基金 2.187 80% 95% 国债 1.25 80% 100% 现金 杠杆比例 保证金比例 折算率 担保物类型 融 资 交 易 融 券 交 易 融资融券普通投资策略---杠杆比例 第二部分 融资融券组合投资理念和策略 可转债 权证 基金 股票 融资融券 股指期货 组合投资理念的引入 个股套期保值 ? 股票组合投资策略 市场中性策略 组合套期保值 130/30策略 ? 与其他投资品种组合投资策略 股指期货组合套利 权证组合套利 基金组合投资 可转债组合投资 融资融券的组合投资策略 ? 套期保值 ?