杠杆效应最新版.ppt

2.财务杠杆系数的测算 对于同时存在银行借款、融资租赁且发行优先股的企业： 上式可化简为： 一、杠杆效应 （三）财务杠杆 2.财务杠杆系数的测算 例：ABC公司全部长期资本为7500万元，债务资本比例为0.4，债务年利率为8%，公司所得税税率为25%，息税前利润为800万元。 其财务杠杆系数测算如下： 一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。 一、杠杆效应 （三）财务杠杆 3.影响财务杠杆利益与风险的其他因素 (1)资本规模的变动 (2)资本结构的变动 (3)债务利率的变动 (4)息税前利润的变动 一、杠杆效应 （三）财务杠杆 在上例中，假定资本规模由7500万元变为8000万元，其他因素保持不变，则财务杠杆系数变为 在上例中，假定债务资本比例变为0.5，其他因素保持不变，则财务杠杆系数变为： 一、杠杆效应 （三）财务杠杆 3.影响财务杠杆利益与风险的其他因素 在上例中，假定其他因素不变，只有债务利率发生了变动，由8%降至7%，则财务杠杆系数变动为： 在上例中，假定息税前利润由800万元增至1000万元，在其他因素不变的情况下，财务杠杆系数变为： 一、杠杆效应 （三）财务杠杆 3.影响财务杠杆利益与风险的其他因素 例：某企业全部资金为100万元，负债比率为40%