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证券市场知识讲座 资本运营中心 主要内容 证券市场 企业可利用的金融工具 企业重组及上市融资 美国次贷危机及其影响 （一）什么是证券市场？ 商品市场 市场 间接融资 金融市场 直接融资—证券市场 证券市场是指股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 续上 （二）证券市场的参与者 1. 证券发行人 2. 证券投资者（机构投资者、个人投资者） 3. 证券中介机构 a.证券经营机构：证券承销商、证券经纪商、证券 自营商 b.证券服务机构：会计师、律师事务所等 4. 自律性组织：证券业协会 5、交易所 6. 证券监管机构（政府监管机构、自律性监管机构） （三）证券市场分类 1. 按市场职能划分 发行市场 流通市场 2. 按证券的性质划分： 股票市场、债券市场、基金市场 3. 按交易组织形式划分 交易所市场 柜台交易市场 （四）证券市场的基本功能 1. 筹资功能 2. 定价功能 3. 资源配置功能 4. 转制功能 二、企业可以利用的金融工具 融资工具 投资工具 避险工具 （一）融资工具 1、股票（第三部分细讲） 2、债券 定义：债券是发行人依照法定程序发行,并约定在一定期限还本付息的有价证券。体现的是债权债务关系。 债券分类 根据发行主体的不同，债券可分为 政府债券，政府担保证券(广东国际信托案) 政府机构债券 金融机构债券－主动负债，中期为主，特殊 用途、改善资产负债结构 公司债券 几种重要的金融债 （1）中央银行票据，2003/4/22正式发行。 （2）商业银行次级债券，2004/6/24实施，是商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于其他负债之后，先于股权资本的债券。 （3）证券公司债，2003/8/29. （4）证券公司短期融资券，2004/10，在银行间债券市场发行。 （5）2005/6《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》施行 企业债券 发展阶段 1、萌芽期(84－86) 2、发展期(87－92)《企业债券管理暂行条例》3、整顿期(93－95)《企业债券管理条例》 4、恢复期(96--) 重点企业债券 公司债券 ?《公司债券发行试点办法》0708 本办法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。 企业债券与公司债券的异同 1、发行主体 2、信用等级 3、监管部门 4、资金用途 公司债分类 信用债券 不动产抵押公司债 保证公司债：由第三者作为还本付息担保 可转换债券：可转换债券是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依据约定的条件可以转换的股份公司债券。 附新股认股权公司债：附新股认股权公司债是公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。 企业短期融资券 2005年中国人民银行颁布《短期融资券管理办法》：短期融资券是指企业依照本办法规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 国际债券 定义：国际债券是指一国借款人在国际证券市场上，以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。国际债券的发行主体是各国政府、政府所属机构、银行及其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。 分类： 外国债券：杨基债券、武士债券 欧洲债券 龙债券：日本以外的亚洲地区发行 （二）投资工具 股票 债券 证券投资基金 金融衍生工具 证券投资基金 概念 证券投资基金是通过公开发售基金份额，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动，并将投资收益按基金投资者的比例进行分配的一种基金。 分类 按基金的组织形式不同分类 契约型基金、公司型基金 按是否可以自由赎回和基金规模分类 封闭式基金、开放式基金 根据投资标的划分 国债基金、股票基金、货币市场基金、指数基金、黄金基金、衍生证券投资基金 按投资目标划分 成长型基金、收入型基金、平衡型基金 金融衍生工具 概念 金融衍生工具又称金融衍生产品，是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于后者变动的派生产品。 特征