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资管行业宏观分析周报 PAGE6 / NUMPAGES8 资管行业宏观分析周报2015年9月28日 宏观经济一周动态（9月21日至9月27日） 中国及主要经济体经济动态 表1 本周公布各经济体主要数据 国家 数据类型 数值 预期 前值（初值） 中国 9月财新PMI初值 47 47.5 47.3 美国 8月耐用品订单（环比） -2.0% -2.3% 1.9% 8月成屋销售（万户） 531 550 558 8月新屋销售（万户） 55.2 51.5 52.2 当周首次申请失业救济人数（万） 26.7 27.2 26.4 欧洲 欧元区9月综合PMI初值 53.9 54.0 54.3 德国9月综合PMI初值 54.3 54.6 55.0 法国9月综合PMI初值 51.4 50.4 50.2 中国9月财新PMI初值继续下探，制造业形势低迷。9月财新制造业PMI预览值环比下滑0.3个点至47，再创09年3月以来新低，低于市场预期的47.5，连续三个月下滑，为第七个月位于荣枯线下方。从PMI五个主要分项来看，所有分项均出现恶化，制造业形势维持低迷。 美国8月房屋市场变现积极，耶伦讲话表示年内将加息。美国8月耐用品订单环比下降2.0%，创2015年3月以来最大月度降幅，略好于预期下降2.3%，美元走强和海外经济的动荡可能影响了对美国的商品需求，耐用品订单下滑也与美国国内商业支出低迷有关。美国9月19日当周首次申请失业救济人数26.7万，连续29周低于30万，美国就业市场表现仍积极稳定。美国不动产交易商协会(NAR)周一发布报告显示，美国8月成屋销售总数年化531万户，继7月成屋销售总数创下2007年2月以来新高之后，是最近四个月以来的首次下降。周四美国商务部发布报告显示，美国8月新屋销售为55.2万户，创2008年2月以来新高，远高于预期51.5万户；8月新屋销售环比增长5.7%，大幅高于预期增长1.6%。美国8月成屋销售略降、新屋销售大幅攀升，表明房地产市场变现仍强劲。目前的低利率环境及稳健的就业增长对美国房地产市场构成了支撑。 美联储主席耶伦周四在马萨诸塞大学在以“通胀动态和货币政策”为题发表的讲话中表示，“预计FOMC将在2015年稍晚加息，加息预期基于失业人口持续降低和经济所面临的障碍消退。”FOMC并不认为，近期经济和金融形势会严重地影响到美联储的政策路径。关于最核心的通胀问题，耶伦指出，消费者能源价格下滑和进口价格下降，是通胀缺口较大的原因，随着这些临时性因素的消退，预计美国通胀率将在未来数年回升至2%，预计核心PCE会在明年因美元和原油走势而反弹至1.5%甚至更高的水平。从耶伦的讲话看，12月加息是大概率事件。 欧元区9月PMI初值表现尚可。欧元区9月综合PMI初值53.9，第三季度平均值创四年来新高，其中新订单增速创五个月新高，制造企业原材料采购也创19个月新高，虽然现阶段欧元区内外需求均存在不确定性，丛数据看未来数月工业产出可能会增长。德国9月制造业PMI初值52.5，创两个月新低，也略低于预期的52.6，德国制造业扩张速度自8月起略有减缓，但预计第三季度GDP仍较稳健。法国9月制造业PMI初值50.4，创三个月来新高，好于预期的48.6，法国私营部门在9月实现连续扩张，但是在就业方面仍不太乐观，失业率上升速度创2014年10月来最高。 表2 全球主要金融市场动态（9月21日至9月27日） 全球股市 现价 周涨幅 债市、外汇与商品 现价 周涨幅 上证综指 3,092.35 -0.18% 中国10年期国债收益率 3.3101 0bp 标普500 1,931.34 -1.36% 美国10年期国债收益率 2.1700 4bp 纳斯达克指数 4,686.50 -2.92% 德国10年期国债收益率 0.6500 -3bp 道琼斯指数 16,314.67 -0.43% COMEX黄金期货 1,145.50 0.56% 德国DAX 9,688.53 -2.30% NYMEX轻质原油期货 45.34 0.04% 富时100 6,109.01 0.08% LME3个月铜期货 5,035.00 -3.78% 法国CAC40 4,480.66 -1.22% LME3个月铝期货 1,569.50 -3.18% 日经225 17,880.51 -1.05% 美元指数 96.2585 1.16% 恒生指数 21,186.32 -3.35% 美元兑人民币即期 6.3744 0.16% 韩国综合指数 1,942.85 -2.66% 欧元兑美元 1.1192 -1.03% 孟买SENSEX30 25863.5 -1.36% 美元兑日