恒大、万达融资.doc

恒大融资渠道 恒大万达具备多种融资渠道，包括银行资金、发行股票、债券和海外融资渠道等。 2009年11月5日挂牌上市恒大地产发行价定在3.5港元/股，公司管理层拟给投资者留出获利空间。恒大地产本次发售约16.15亿股，相当于扩大后股本的10.8%；其中包括10.05亿股新股和6.099亿股旧股，募集资金约56.53亿港元。 2010年1月22日，恒大地产(3.39,0.48,16.50%,经济通实时行情)(03333.HK)发布公告，宣布成功发行7.5亿美元优先票据。实际融资额约57亿港元，远远高出其IPO实际融资金额32亿港元。这距离其港股IPO，仅仅过去了两个多月的时间。 之前的IPO，显然并没有满足恒大地产的资金胃口。 恒大地产此次发行的7.5亿美元优先票据，期限五年，年利率为13%。据恒大地产在公告中表示，所融资金将用于偿还结构担保贷款、为现有及新增物业项目提供资金、作一般企业用途。 此处所提到的结构担保贷款，是恒大地产自2007年借入的4.329亿美元贷款。IPO以后，已经偿还1.756亿美元。这次发债的一部分资金，就是用于偿还剩余的2.573亿美元贷款。这就意味着，恒大发债融资的超过三分之一的金额，将用于偿还旧债。 上市仅两月，就大举发行高息债，恒大地产对资金的渴求，从IPO所得资金的用途就可见一斑。根据其招股书，其上市融资的63%将用于未支付的土地出让金及项目所需资金，31%用于偿还上面所提到的结构担保贷款，只有约6%用于一般营运资金。 即便如此，上市之后的恒大，依然剩余近三分之二的结构担保贷款没有偿还、78亿元的补地价余额有待交付，并且需要准备支撑今年业绩的拿地和建设资金。 并且，在宣布发行高息债一周后，恒大地产又发布公告，称其控股股东即集团主席许家印全资拥有的鑫鑫公司与工银亚洲签订了股份抵押协议，通过抵押2.7亿股恒大股份以获得4000万美元的2年期贷款。 2010年3月6日，恒大地产集团与上海浦东发展银行两巨头强强联合，于广州签署全面银企战略合作协定。浦发行承诺向恒大及其全国各地子公司提供授信额度人民币50亿元，该款项将用于恒大各地项目的业务经营需要，重点支持恒大在全国各大中城市的房地产开发。 2010年4月14日，恒大地产集团(03333.HK)与华人置业集团有限公司(00127.HK)双双公告，恒大计划向华人置业及其主席刘銮雄追加发行6亿美元的新增票据，若恒大未按协议当中条款提早赎回，该票据将于2015年1月27日到期，票面年利率高达13%。 可查资料显示，恒大1月底刚刚完成7.5亿美元的票据发行，创下内地企业在港发行此类债券的纪录。恒大选择在此时发债，主要出于两个原因，一是恒大认为目前是发票据的高峰期，国际资本市场资金充裕，市场认可度比较高，公司可以获得足够的认购金额；二是未雨绸缪，为未来的发展需求储备资金。 2011年5月16日公告，华人置业(0127-HK)以5亿美元(约38.75亿港元)入股恒大位于江苏启东市寅阳镇项目的49%权益，恒大则拥有另外的51%股权。出让项目面积约134万平方米。 万达融资渠道 万达具备多种融资渠道，包括银行资金、国内私募、信托融资和海外融资渠道等。 万达已经分别与中行、建行和农业银行签订了“总对总授信“的协议。万达在该商业银行各地分行的贷款，将无须再履行既有的信贷逐级审批程序，每家给万达的授信高达几十亿。 地方政府适时“挺身相助”也是万达成功融资的条件之一。在泰州工商局网站上，有一则消息称，泰州工商局帮助万达集团通过股权质押实现融资6亿元，成为该市最高额股权质押登记。 根据融资协议，海陵万达广场注册资本只有1亿元，达不到融资要求。为及时帮助海陵万达广场实现早投入早运营，泰州工商局安排专人提供全程跟踪服务，指导企业在增资的同时准备股权质押登记，仅用一天就办理了两项登记，帮助大连万达顺利融资6亿元。 为了冲刺A股IPO，大连万达集团再度私募。两度私募，万达集团共募集资金超过40亿元人民币。 建银国际、华控产业基金等三家专业投资机构、三家龙头民营企业和投资人张大中最终获配入股万达 商业地产。 此次私募，有400亿资金参与认购，争抢激烈，大连万达为了让更多的战略投资者进入，仅给予每家获配的投资者大约1%的股权。 今年年初，万达集团完成第一轮私募，引进了建银国际（控股）有限公司（以下简称建银国际）。两度私募。大连万达注册资本金为18亿元，按会计制度原始股1元1股计算，原始股本共18亿股。按照1%的股权比例计算，意味每家新进入的投资者仅获得1800万股左右。以每股17元的价格计算，每个投资者大概出资3.06亿左右。 值得一提的是，建银国际年初入股万达，按第二轮私募价格计算，已获得丰厚回报。第二轮私募建银国际再次积极参与，并以第二轮私募价格增持1%的股权。首轮私募，融资额度不超过