《国际金融学》讲义(第十章国际货币体系).ppt

《国际金融学》讲义 第十章 国际货币体系 第一节 国际货币体系概念及作用 二、确定国际货币体系的主要依据 1．本位货币是什么。 2．参与国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么。 3．主要货币与本位货币的关系是什么。 一、 国际金本位制的规则 国家用法律规定金铸币的重量、形状和成色；金币具有无限法偿权，可以自由铸造、自由输出入、自由熔化；各国之间国际结算使用的货币是黄金，国际储备货币也是黄金；各国货币相互之间汇率根据“铸币平价”决定。 缺点——过于刚性：（1）国际间的清算和支付完全依赖于黄金的输出入。（2）货币数量的增长完全依赖于黄金产量的增长。发达国家黄金太多。世界产量跟不上。 二、国际金本位制的特点 1、汇率自动稳定机制。 2、国际收支自动调节机制。 3、外部平衡的制度安排。 4、制度的非歧视性。 第三节　布雷顿森林体系 一、布雷顿森林体系的创建 二、布雷顿森林体系的游戏规则及特点 三、布雷顿森林体系的演进和缺陷 一、布雷顿森林体系的创建 第二次世界大战即将结束前夕，美国和英国政府就在着手研究战后国际货币体系的重建问题，并提出了各自的重建方案。美国的财政部长助理哈里·怀特（H.D.White）提出了“国际稳定基金方案”，亦称“怀特计划”；同期著名经济学家凯恩斯（J.M.Keynes）在英国政府的支持下提出了“国际清算联盟方案”，又称“凯恩斯计划”。 1944年7月美国的新罕布什尔州的布雷顿森林城召开的以英美等国为代表的有44国参加的“联合和联盟国家国际货币金融会议”的布雷顿森林会议通过了以“怀特计划”为基础的方案，形成了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》两个文件，总称《布雷顿森林协定》，建立了布雷顿森林体系。新的国际货币体系－布雷顿森林体系由此诞生。 一、布雷顿森林体系的宗旨 1、建立一个永久性的国际货币机构以促进国际货币合作。 2、促进汇率稳定，建立多边支付制度。 3、向成员国融通资金。 二、布雷顿森林体系的游戏规则及特点 （一）布雷顿森林体系的游戏规则 1、美国承诺固定黄金与美元的兑换价格：即1盎司黄金兑换35美元，各成员国可以这个官方价格在美国中央银行用美元兑换黄金。 2、固定本国货币与黄金或与一种与黄金挂钩货币的官方平价。 3、在短期里，汇率可围绕平价进行±1％的波动；在长期里，如得到国际货币基金组织的同意，可以对本币的平价进行调整。 4、允许在经常账户交易下货币自由兑换，但可以实施资本管制措施来限制货币投机。 5、可以运用官方储备和国际货币基金组织的贷款来弥补短期的国际收支不平衡，并且可以冲销外汇市场干预对国内货币供应带来的影响。 6、允许各国自主地实施宏观经济政策，各成员国追求其自身的价格水平目标和就业目标。 （二）布雷顿森林体系的特点 1、黄金－美元本位制 在布雷顿森林体系下，美元与黄金建立固定的比价关系，即1盎司黄金＝35美元，各国通过本币与黄金的价格间接的固定了本币与美元的比价，这就是“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。由于美国向世界承诺锁定美元与黄金的价格和自由兑换，意味着美元与黄金一样，是各国的储备货币和国际结算货币，并成为各国货币之间汇率决定的基础，因而也将布雷顿森林体系下的汇率制度称为黄金－美元本位制。 2、美国在布雷顿森林体系中须承担的责任和义务 布雷顿森林体系下，美国处于“霸权国”地位，美元成为世界各国主要的国际结算货币和储备货币。在美元在获得等同于黄金的世界货币特权的同时，美国也要肩负着维系布雷顿森林体系稳定的关键性责任和义务，美国须向成员国中央银行作出以1盎司黄金兑换35美元（即1美元的含金量为0.888671克）的价格双向无条件自由兑换的承诺，以保证各国的国际清偿力；同时还要承担保持美国国际收支平衡和稳定美元汇率，从而保证世界商品价格稳定的责任。 3、成员国政府须承担的责任和义务 布雷顿森林体系下，汇率的变动虽然受到外汇市场供求的影响，但不存在着自动调节机制，各成员国政府有义务承担稳定汇率的责任，当汇率波幅超过平价的±1％时，有关国家的货币金融管理当局就必须干预外汇市场，通过调节外汇供求（包括采取其它相应措施）使汇率回落到规定的波幅之内。 4、可调整的钉住汇率制度 由于布雷顿森林体系下汇率的稳定需要通过有关国家货币金融管理当局切实的承诺和有效的调控方能实现，因此稳定汇率的能力取决于所在国货币金融