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公司金融 公司金融导论 第一章 关键概念和技巧 知道财务管理决策的基本类型以及财务经理的角色 知道不同企业组织形态的经济内涵 知道财务管理的目标 理解股东和财务经理之间可出现的利益冲突 理解金融市场的不同类型 章节概要 公司理财与财务经理 企业组织形态 财务管理目标 代理问题与公司的控制 金融市场与公司 公司理财 一些运用公司理财来回答的重要问题： 公司应该采取什么样的长期投资? 我们将从哪里筹集到投资所需要的长期资金? 我们将如何管理公司的日常财务活动? 财务经理 财务经理们试图回答这些问题的一部分或全部 公司内部的最高财务经理一般是首席财务官 (CFO) 资金主管– 现金监管经理, 信贷经理, 资本性支出 和财务计划 财务主管– 税务监管经理, 成本会计经理, 财务会计经理和数据处理经理 财务管理决策 资本预算 企业可以采取什么样的长期投资或长期工程? 资本结构 我们应该怎样支付我们的设备款? 我们可以运用负债或者发行股票吗? 营运资本管理 我们怎样管理公司的日常财务? 企业组织形态 美国企业的三种主要组织形态： 单一业主制 合伙制 普通合伙制 有限合伙制 股份公司 S股份公司 有限责任公司 单一业主制 优点 开办容易 受管制最少 单一业主保留全部的利润 像个人所得税一样一次征税 缺点 企业寿命限于其所有者的生命 企业的权益金额限于业主的个人财富 无限责任 转让业主的所有权困难 合伙制 优点 有两个或更多的所有者 更多的可利用资本 开办相对简单 如个人所得税一样一次征税 缺点 无限责任 普通合伙制 有限合伙制 当一个合伙人死亡或出售其所有权时合伙关系消失 难于转让所有权 股份公司 优点 有限责任 企业寿命无限 所有权与管理相独立 所有权容易转让 容易筹集资本 缺点 所有权与管理相独立 双重课税 (收入以公司税率征一次税，然后发股息再以个人税率征一次税) 财务管理的目标 公司的目标应该是什么? 利润最大化? 成本最低化? 市场份额最大化? 公司的股票现值最大化? 这就意味着我们应该做任何和一切事情来使所拥有的财富最大化吗? 代理问题 代理关系 委托人雇佣代理人代表他们的利益 股票所有者(委托人)雇佣经理 (代理人) 来经营公司 代理问题 委托人与代理人之间的利益冲突 管理目标和代理成本 管理经理 管理报酬 奖励方案可使股东和经理的利益一致 奖励方案需要仔细规划以确保它们可以达到目的 公司的控制 接管威胁可以导致更好的管理 其他的利益相关者 分析网络案例 因特网提供了个别公司的财富信息 一个很好的网站就是 在网络冲浪上点击进入网站, 选择一家公司，看看你可以发现什么信息! 金融市场 流入企业的现今流量 一级市场和二级市场 自营商市场和拍卖市场 上市和 柜台外证券 纽约股票交易所NYSE 纳斯达克NASDAQ 快速问答 财务管理决策的三种类型是什么并且它们着眼于解答什么问题? 三种主要的企业组织形态是什么? 财务管理的目标是什么? 什么是代理问题以及它们为什么存在于企业内部? 一级市场和二级市场之间的区别是什么? 《公司金融学》 西南民族大学 经济学院 ? 2003 The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. ? 2003 The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 1.10 1.11 1.12 1.13 1.14 1.15 www: This is a good place to show the students the web site that accompanies the book, including the various features that they can access for study purposes (study guide, quizzes, web links, etc.). Click on the “web surfer” icon to go directly to the site. Emphasize that “business finance” is just another name for the “corporate finance” mentioned under the four basic types. Students often get confused by the terminology, especially when different terms are used to refer to the same thing. Video Note: Th