chap4[1]1 筹资决策-资本成本资料.pptVIP

* * Therefore, the discount rate of a project should be the expected return on a financial asset of comparable risk. * * * * (1)无风险收益率的确定。在我国股市目前的条件下，关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准，考虑到从上市公司角度，在实际计算中我们采用当年在上海证券交易所挂牌交易的期限最长的国债的内部收益率(折成年收益率)。 (2)市场风险溢价的估计。在明确了无风险收益率的计算依据之后，计算市场风险溢价的关键就是如何确定股票市场的市场组合收益率，实际中我们采用自上市公司实施股权融资之后的三年时间内上证综合指数累计收益率(折成年收益率)。 * * * * * * 第四章 资本结构决策 资本成本是公司金融的重要基础,资本结构是现代公司金融的核心理论. 企业只有建立起资本成本观念,才可能进行筹资与投资决策; 只有合理安排资本结构,才能既更好地满足股东利益要求,又防止财务危机的爆发. 本模块要点： 1、不同融资方式的比较 2、资本成本概念及其计算； 3、财务杠杆； 4、资本结构理论 Types of Financing 债务 Debt 混合证券Hybrid Securities 银行借款 公司债券 租赁 可转换债券 优先股 股权 Equity