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全国股转公司负责人就交易制度改革答记者问 2017-12-22 全国股转系统 12月22日，全国股转公司发布了新制定的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》，对交易制度进行了改革，拟定于2018年1月15日上线实施。全国股转公司负责人就改革的相关背景和内容回答了记者提问。 一、问：此次新三板交易制度改革的背景是什么？ 答：根据新三板市场的特点，全国股转公司一直探索实施多元化交易机制，目前，并行实施做市和协议两种转让方式。总体看，做市转让功能发挥基本符合制度设计预期；问题集中反映在协议转让方式，主要表现在以下三方面：一是定价不公允，协议转让本质属于协商成交，缺乏价格竞争机制，实践中易出现极端价格，影响投资者的正常交易，也无法为股票发行提供定价参考，影响投融资对接效率。二是价格确定因素复杂，交易动机难以甄别，价外因素多，监管难度大，并可能隐藏利益输送等问题。三是协议转让方式包含互报成交、点击成交、收盘自动匹配成交三种成交方式，相对复杂，容易引发投资者误操作。上述问题已影响市场正常交易秩序和投融资功能的发挥，有必要加以改革和完善。深化新三板改革是一项系统性工作，中国证监会高度重视，确定了“以分层为抓手，配套推出发行、交易、信息披露、监管等差异化改革”的总体思路，全国股转公司从完善市场定价功能入手，对现行交易制度进行了改革完善，主要包括引入集合竞价、优化协议转让，巩固做市转让等几方面核