第4章节国债原理跟制度资料.pptVIP

折 价 发 行 公债券的发行价格低于其票面值，政府 按照折扣价取得债务收入 折价发行的原因 公债券的票面利率低于市场利率 推销任务重，鼓励踊跃购买 刺激购买欲望，但不能为政府带 来预期收入，偿还本金支出大于其 实际收入，对政府不利 影响 结论 非特殊情况不能采用 溢 价 发 行 公债券的发行价格高于其票面值，政府 按照“增价”取得债务收入 基本前提 公债利息率高于市场实际收益率 公债利率确定时与市场利率大致相等， 但当公债发行时，市场利率下调… 影 响 可以为政府带来一些价差收入，但财政 可能要承受高利支出 一般不宜采用 结论 1、承购报销 2、公募拍卖 3、直接发行 4、连续经销 经常性预算盈余 偿债基金 国债有偿使用收入 新增税收 发行新债收入 发行新债收入 1、偿还方法 1）到期一次性偿还法； 2）抽签偿还法； 3）分期还本偿还法；；4）提前偿还法。 此外，还有调换偿还法等。（美国卖短买长） 国债负担：对经济主体产生的压力 认购者、政府、纳税人、代际 从购买看，只要公债认购不是被迫的，对认购者就不会产生负担，因为公债是一种投资生息工具，只要是衡量了收益和风险后的理性选择，就不会有负担； 从使用公债看，若政府利用公债的效果很差，基本上用于无经济效益又无社会效益的消耗性的政府开支，这就既有挤出效应又会给社会带来负担，即公债产生的社会经济效益大于其机会成