投资银行第四章 二级市场业务.ppt

股价维系的声誉 金融企业价值的核心是客户价值：客户是否愿意把钱放在你这里。 品牌、信誉是吸引客户的根本。 资本市场声誉的确立，需要产业支持。 用大量资金打造老三股股票长期牛股的行情。 97.3.8-04.4.14，新疆屯河股票买卖天数1663，其中自买自卖比例99.93%；买卖湘火炬天数1493，自买自卖天数1467。 德隆维持高股价需要高成本。 这笔钱来自金融业客户或抵押贷款。 危机爆发 04年经济过热，宏观调控成为重中之重，紧缩性货币政策接二连三出台。银行紧缩信贷。 一直倚重短期贷款的德隆，由于无法拆借到资金，资金链断裂。 04年4月14日，德隆系三驾马车全面跌停。 04年5月，债权人、银行追债，德隆资产被冻结。 德隆系股票随后一泄千里，全线崩溃。 据不完全统计，受德隆影响的19家上市公司市值损失近200亿，股价评价跌幅38%。 2004：终局 2004年1月开始至其后的三个月，“老三股”股价持续阴跌，节节向下。唐万新再也无力回天。 4月3日，是唐万新40岁的生日。他选择在这一天最后摊牌。 2004年4月13日，清算日到来。德恒证券、中富证券以及德隆系坐庄的机构，开始疯狂抛售“老三股”股票。到期的与未到期的客户全部要求兑付，德隆的资金链彻底断裂。 5月28日，唐万新失踪，后被证实出走某海外岛国。 2004年7月18日，出走海外的唐万新回到北京自首，为整个故事平添了几分“